<p class="ql-block">文字 ：武陵山断股王</p><p class="ql-block">编 辑：凤凰老呷夫子</p> <p class="ql-block" style="text-align:center;"><b>2025年 2月 18 日 </b></p><p class="ql-block"> 昨天两市成交量接近2万亿，虽然盘面高位股震荡比较厉害，盘中也有多次兑现盘冲击，但市场赚钱效应还是不错，自身修复能力还在。港股同步也出现了一些兑现盘，但整体看问题不是很大，这个位置港股的南下、对冲、longonly之间的筹码交换也属于正常。</p><p class="ql-block"> 政策方面大家也都看新闻了，定心丸吃了。去的企业家都是这几年经历了供给侧、贸易战、疫情、科技战的百战之余。老中青三代齐聚一堂，明确了方向，接下来就是干。整个市场对这个会反馈还是比较好的，解决了方向问题，接下来就是节奏问题。</p> <p class="ql-block"> 市场方面，昨天的回调会导致纯概念股进入淘汰赛，也就是所谓的连板卡位这套游戏规则。而更贴合产业的资金开始区分IDC和AIDC，这个其实没啥知识上的难点，只不过是持仓决定了脑袋。如果没有普通IDC的持仓，当场就会承认不是所有IDC都能作为AI有效算力的。讲了两年的买卡，依旧把普通数据中心混同AI算力，也是比较迷。</p><p class="ql-block"> 除了区分AIDC和IDC外，国产算力被重新提上来摁计算器。因为咱H100是有限的，海外建算力中心目前也有难度，做训练还行，做推理不现实。能买的H20现在还在买，但再卡紧一点，也会有困难。所以在训练和推理双重算力需求的背景下，国产算力能出多少就成为了下一阶段的关键。</p> <p class="ql-block"> 周末到昨晚的交流中，我都再强调一个点：先进制程的扩产是整个AI板块的最大公约数。先进制程扩产的进度不讲清楚，那么后续算力流片就讲不清楚，各个厂的需求如何满足，云厂哪里来的增量算力就成无根之木。这些东西过往两年都是炒过的，理论知识上市场都懂，关键现在要把这个源头讲清楚。这就好像你要讲炼油业，石油化工品的故事，首先要讲清楚有多少石油供应，日产量多少。这是所有计算器的源头。</p><p class="ql-block"> 炒计算机板块没有问题的，但如果讲不清楚电子板块的问题，计算机和传媒板块，是肯定A杀的，这个我们都经历过七八九十次了吧，为长久计，为A杀少杀点，把算力底座讲清楚，很关键。</p><p class="ql-block"> 不讲，中午马斯克就来讲，如果grok3出来，大家就惊呼——大力还是能出奇迹，然后资本市场开始痴迷后面的30万卡集群，那还是会回归算力底座对不对。是的，可以讲开源，这是十万卡的模型，再浓缩，也还是要多一些算力才能带得动不是？</p> <p class="ql-block"> 倒不是吹算力，算力没啥好吹的，我在算力仓位也没那么重了。我只是觉得25年很难瞎炒了，这轮填坑式瞎炒后，交易要有根据了。讲不清楚先进制程扩产，后续真制裁了，很多公司的估值会受影响，所有人都会问，你芯片哪里来？从催化来看，3月910开始交货，也是实打实的催化点。</p><p class="ql-block"> 至于grok3，一方面看效果怎么样。一方面还要看用在哪，如果用在自动驾驶，那A股就反馈自动驾驶，如果用在机器人，那反馈就是机器人。如果后续30万卡加速，那就是反馈NV。昨天硬件端其实是有反馈的，包括搞算力基建的强电弱电服务器配套。</p><p class="ql-block"> 至于AI向本身，市场在昨天的震荡后会更聚焦于垂类，医疗也进入淘汰赛阶段了，教育这把可能是市场担心逻辑受损，所以没太炒。AI金融昨天有反馈，这个很直接，AI应用于金融产生效益最快，生意也是to B的。游戏零零星星有反馈，昨晚外围消息可能会带一下情绪。交易垂类，其实就是在向下寻找着力点，不能虚头巴脑炒的意思。</p><p class="ql-block">机器人在修复，也有一些新方向，比如机器人小脑，比如地方的机器人产业影子股等等。但核心还是A股几个机器人抱团资金别互黑，一互黑就要跌。</p><p class="ql-block"> 先码这么多，中午有空的记得看grok3的发布。</p><p class="ql-block">（以上分析仅供参考，股市投资存在风险，投资者应谨慎决策。）</p>