【上海时尚快闪评】2024年12月的顶极浏览——他是张哲人(十五)《对大A再认识的年终杂论》

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前述之言：到2024年止，怎样去正确认识大A全部存在主义之意义？或者应该凡是还继续要在2025后玩票之人，似乎再也不要留恋过去那种惯性的思维方式——就是所谓“一颗红心、两手准备”这一旧式的思维方式；而是要开始去重建一种新式的思维方式——它就“两颗红心、四手准备”论—— 　　 一、什么是“两颗红心、四手准备” (一)、什么是“两颗红心”——就是一颗“熊心”与另一颗“牛心”这么两颗心； (二)、什么是“四手准备” (1)、第一手——时刻准备着跟国家队做多(捞一把——特别是在上层推出利好消息之后)； (2)、第二手——也时刻准备着尾随机构做空止赢； (3)、第三手——哪天外资真的像天使一样登陆到大A时(只有到那个时候，才可彻底抛开之前第一手、第二手那种时刻准备着的理念了；因为到那时才是真正可以躺着让资产增值的周期到来了)； (4)、第四手——在经过了第一手、第二手、第三手之三手准备着的全过程后，你作为大A的投资人基本没踏错节奏的话——此时此刻方才是老天爷把福降到你头上的时候(其实就是当你在投资大A的全过程中，真的让自己手中的资产有可观增值的同时，你又悟出了自己现阶段的人生，是要远远比自己前阶段人生，在某一大领域里能够有突变的时候)—— 于是，这一突变又让你这个人懂得：内心精神得到的充实、要远比外在物化得到的满足重要多！此时你这人的整个层次，就会上到一个新的台阶上去(对此说一句理想主义的批语，就是你真的已经进入到可以玩大A、而不再被大A玩之一个新境界中去了)！ 二、什么才是大A投资人需要的所谓两颗红心四种准备之实实在在的机理性 (一)、最确定的一个辨识性机理，就是大A在进入2024年后，它已经走到了一处独木桥上去了：什么意思—— 就是国内的资金面已经无力撬动或产生，由情绪趋动任何形式之技术性牛市的条件了；换言之就是大A的全部投资人已经无力对由5000多支票所构成的总市值额度，在之前一年的客观条件里，再能产生出任何推高大A指数的条件了。 而且，不仅根本不再有对大A市值再作推高的条件产生，反倒是在投资效率不断下降的情形下，不断有投资人退出大A市场，使得大A总市值不得不连年累月的缩水—— 例如，反映在上证综指上，就是大A在来到2024年春节后，其指数更是跌到了2600多一点点的位置上，而后在反弹到3100点，又在下半年回调至2700多点一线…… 上证综指在2024这一年，两次跌到2700点一线，是该指数在2007年涨到6124点后，便基本是循着一条滚滚下跌之熊市之路走，最低跌至2400点一线。 而2700点是回探中的第二低点线(2700/6100=跌幅56%)，后来大A在2024年9.24~10.8这一时间段，突然有场外大量新增资金，并用了吃奶的力量！将它瞬间拉至3700点，算是涨了1000点。 可就算是瞬间拉到3700点，但距上证综指历史头部6124的点位，仍有很大跌幅(3700/6100=跌幅40%)…… (二)、上证综指从2007年到2024年这17年熊市说明了什么 (1)、17年来时有时无的政策牛，大A在“野牛”般扩容的管理思路下，几乎完全没一点腔调了。而想靠政策吸引场外资金投入大A，也在病态的加大直接融资比重的逻辑下，让中国最牛行政长官——就是朱姓政务院一把手信誓旦旦承诺的：大A“稳中有涨、涨幅有限”的局面，到现在为止只是给投资人画了一个饼…… (2)、比如——想构建由机构投资人(公募基金)为骨干力量，去推动“稳中有涨”之机构牛理想的走势，也只是一种海市蜃楼？ 因为，从2007年~2024年，机构投资人不仅成为了“空头”主力，甚至更是套在了“吃酒喝药”这些板块上，而成为了孤家寡人一般的基金。 所以，套在“吃酒喝药”(过去曾被称为“抱团取暖”式)的投资基金，若不在2025年割出来的话，恐怕上证综指在2025年就没法再涨1000点(涨到4000点这个牛市与熊市真正的分水岭上边去)？ 例如，2024年12月31日~2025年1月3日连续三个交易日，上证综指便从3400一线，被这些机构砸到了3200点一线(有不少市场分析人士称，上证综指在这一波调整中，要去回补9.24~10.8的跳空缺口，就是再来考验十几年来那条神奇的3000点一线保卫战！ (3)、至2007年上证综指产生了离奇头部6124点以来，管理层设想的政策牛始终是落空的；原因竟然是政策牛的主力(机构)，在每一次关键点位都成了“犹大”！所在，管理层在2024年作出了监管思路调整，就是空降自己的资金舰队入场—— 为什么要自己入场呢？就是想让原来政策牛的管理思路，转变到技术牛的思路上去，从而先让大A彻底从熊坑中探出头来…… (4)、业内人士给大A2024年、2025年、2026年定调——说2024年活脱是一个“情绪牛”——最大涨幅也有1000点，且算是守在了3100点上方； 对于2025年，业内人士头为大A总体上是一“结构牛”——就是红利股因有基本的4%~6%分红保证，而让这些红利股有一个基本的上升趋势； 其次，再加上现在管理层倡导上市公司市值管理，这就使得在上市公司内部、还加上社会总体上形成了产业科技转型的趋势。而过去一些在上市以来，一直长不大的公司，将会被市场再配置而优化，这些被重新优化配置后的新上市公司，在有了新资金与新技术的加持后，就会有更多价值重估的机会。 所在，以上两大方面，就是2025年结构牛的两大基础条件…… 而再到2026年，估计外资就可能逐步入市大A，这样的话大A到2026年，就可能会真正进入到外资开始抢筹大A的新势道中来，这样就会令到大A的估值，应该会有普遍上一个台阶的机会…… (5)、而到那时大A或许就会像上世纪七、八十日本股市那样易涨难跌、以及像克林顿时代美国股市一路上涨的那一幕，会在中国被复制！ 三、预判对大A易跌难涨困境监管层会作怎样重大调整和进一步监管思路的调整 (一)、2024年监管基本的调整思路——首先体现在未来监管着重点的思路，已经与过去有了很大的不一样，就是过去监理最重要的任务与理念，往往都围绕扩大直接融资比例这一重心上—— 但这个监管重心，在来到2022年发现已经再也走不下去了，就是试图尽量为直接融资大开绿灯这么些年来(大A至2024年止，形成了共有上海、深圳、北京三大交易所、以及拥有独立发展的五大板块，总计5200多支票、总市值已到94万亿之规模了)，上市公司总体质量却没明显提升，这是一个糟糕的结果…… 因为，大A这般的发展之路，看上去是风景这边独好？但是，在大A数量猛增和总市值也能一直膨大的发展态势下，没想到在发展面前的问题却愈来愈明显了—— 就是衡量上证A股一个最有代表性的样本——既代表大A最全面股票价格样本的上证综合指数，17年来一直陷在了熊的透顶之沼泽中——就是还是在3000点一线。 当然，到2023年监管层终于对上证综综指的疲软表示出了反省——就是反省造成上证指数17年来只能陷于3000点一线、并总是让大A陷于熊出没于沼泽的真正问题被提了出来：就是这个问题的本质，不是出在市场主体上(全部投资人和服务于交易的券商)；而是出在监管层对大A发展的思路上。 因为，一涉及发展资本市场这一命题，尤其是在认识市场经济主义的资本市场，最正确的监管思想只能是让提出改革举措的哪一方，发展路径的总成由他们全权设计；但事实上随后对问题的修正与擦屁股，自然也只能是他们而不是监管层，甚至对于流动性的保证措施。 然后，就是监管层要让他们设计总成的一方，要有一个起码对价的约束保证吧：例如，上证你怎么发展——推行注册制，然后为推行注册制去派生一些交易性新工具：例如，什么配资、两融、量化(中性、增强)……都是OK的；但你上证必须向监管层作出，以对价约束的模式保证——那就是上证下一年综指在哪个区间、3年后在哪个区间、5年后在哪个区间…… 哪有像监管部门原掌门人肖某，还在2024下半年表示说：“领导对上证综指在3000点上就基本满意了”？这种由上层自己来设条件，而具体操作全放下去的监管思路？这样的模式仅仅是发展靠市场、但监管也是靠市场的模式吗？难道这不是穿市场经济的鞋、最后反到去走计划经济的路之模式吗？ 而这种穿市场经济鞋、却走计划经济路，是既不要市场经济模式、也不要计划经济模式，只为了满足资本全功利主义利得的经济模式！ 而来我们搞市场经济已经40多年了，可一直没搞咱白过真正的市场经济是什么——例如，计划经济它的基本模式，应该是从利好民生为本质；而市场经济则应该是更高效利好民生的模式。 所以，才要从计划经济向市场经济改变，这并不是一门心思去挑计划经济的不是为能事？而产生出为批判的否定才要去搞市场经济？而应该是因为市场经济对民生的利好性更优于计划经济！ 就是市场经济在利好民生性上与计划经济不相上下，可在效率性上，是能优于计划经济，从而体现出一种皆大欢喜更普遍的功利主义性，而不是风景这边独好的功利主义。 所以，怕的就是并不懂得是要靠理想性的人，用完全是功利性去搞市场经济，就会把市场经济原本也是具有皆大欢喜功利主义性，偏执的弄成一味反大锅饭主义的、风景一边独好的市场经济…… 因为，当然搞市场经济，虽然一碗汤(水)是不能绝对端平，这是市场本身的逻辑。但肆意让这边的风景全是肉，而另一边的风景全是汤，就是正宗的市场经济吗？ 就是好比怎样做大蛋糕、就是上面全是奶油的大蛋糕？然后让站在这边风景的人，先把全部奶油刮走，在剩下了全部是面粉胚子后，再让那边风景的人去分？你还偏执的说：现在都有那么大的面粉胚子、烘培了之后还膨胀了很更大，你们会受饿吗？ 可经济(做蛋糕)不是胚子做的够大，就可以让上层建筑省心的？那是因为蛋糕在烘成后，才去裱上面最值钱的全品奶油。所以，当市场经济只把裱得美美的大蛋糕往领导面前一方，好看的全都在奶油上，这就皆大欢喜了吗？ 然后，就可以申请说我们市场经济派有优先分蛋糕权，就是由风景这边独好这一派，先上手分割蛋糕——这就坏了不是？因为，先上手分割蛋糕的人，叫谁都会尽量扣下更多的奶油。 扣下更多奶油后，还自称自个扣下部分的体量没有多占，因为很大的胚子还在，就认为自己是善心大发的？他们根本不管用不了几波奶油就没了？然后，就对剩下只能面对小麦胚子享有分配权的人说：你们爱咋抢就咋抢去吧…… 当然，中国资本市场用市场化思路监管没错，但让中国资本市场变成一个烘焙奶油蛋糕、而不是芝士蛋糕的市场，却是穿市场经济鞋、走得却是“计划经济”路(就是让资本主体披着市场的外衣，行让资本主体去搞风景这边独好的“计划”)…… 所以，是奶油蛋糕的市场经济、还是仅是清水蛋糕的市场经济、或者是价值性更大的芝士蛋糕(奶酪的比例大于奶油裱花、并且直接在小麦粉中均匀搅拌的蛋糕形式)之市场经济？才是问题的本质。所以，这三种市场经济，哪一种才是市场效率更高的市场经济呢？ 　　(二)、好在进入2023年后，大A多年来总是陷于熊没顶于沼泽困境的经验教训，终于让监管醒了过来——就是到2024年后，监管层对大A的一系列历史性新政终于来了！ 例如，监管层新政除了自己设计了两个便利(互换便利与置换国债便利)，且这两个便利只能用来买进股票之外，监管层还颁发了绩差上市公司的退市新规…… 这样一来一方面是积极开资金之源、另一方面则重申必须严格退市流程，以便真得要一板一眼对市场作节流(淘汰劣质上市公司)…… 这就是监管层最后釜底抽薪的决心，目的就是为了在中国资本市场上，作出率先为市场经济正名的不凡举措来——就是让真正的市场经济反映在资本市场上，既就是投资人若不能轻松获利，那一定不是本元的市场经济在起作用，反而是偏离本元的市场经济，走向了“技术计划经济”…… 例如，投资人的投资情绪不得不受政策面摆布，这种摆布就是“技术计划经济”；还有市场大量的技术语言——什么波浪理论、什么周期理论，以及各式各样的指标……更有许多设计出来的工具——买多、卖空、量化等等不一而足…… 而凡只能让大资金得利、而无法让小资金相同得利的规则与交易，都不是好的伦理性(就是不是本元的市场经济，而只是“技术计划经济”)。因为，本元的市场经济就是天公经济——所谓天公经济就是付出都应该有平等的福报(例如，大A17年陷于熊势沼泽就是付出没福报；而居然这样一个流年不利的不堪阶段，却是注册制“大跃进”的周期，这样一个周期难道不是一个“技术计划经济”时期吗？ (下面是普通投资人在资本市场投资收益的统计情况)—— (三)、这些统计数据足以表明，在中国资本市场上，我们搞的市场经济模式确实陷入到了“滑铁卢”中。 但我们在这样一个时刻，也要相信真正利好所有投资人的市场经济模式，一定会被不断引入进中国资本市场中。 因为，正如最新央视八套热拍剧《大奉打更人》—— 　　在剧中常会有这样一首诗句：“尔俸尔禄，民脂民膏，下民易虐，上天难欺”——说明真正天道的市场经济，一定是“下不虐民、上不欺天”的！