<p class="ql-block">在刚刚结束的2025年中国人民银行工作会议上，央行提出：要择机降准降息，保持流动性充裕，金融总量稳定增长。择机意味着降准和降息作为最重要的货币政策工具，将会在最需要的时候发挥作用。央行在降准降息的表述前面还有一段话：综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。这说明，央行的政策工具箱很丰富，会根据市场需求和波动的情况，使用不同的工具来支持稳增长，而不仅仅是降准降息。另外，不仅是国内市场的波动，如果国际经济金融形势出现了比较明显的变化，央行也会及时出手，稳定我国的金融市场。在今年的工作重点方面，要提高资金使用效率。</p> <p class="ql-block">2025年，10年期国债收益率可能跌到1.3%附近，未来不排除逼近1%。这个指标是利率之锚，它的不断走低意味着债市仍将充满机会。债市太火，会分流股市的资金，但2025年很难避免。</p><p class="ql-block">中日国债收益率，已史诗级的“会师”。这是中国与日本30年国债收益率走势对比，目前已在2.2%附近，完成史诗级的“会师”，见证历史。中国降低利率以刺激经济，加上中国投资者涌入避险资产，30年期中国政府债券的收益率，从2020年底的4%下降至周五的2.21%。</p> <p class="ql-block">⬇️10年期国债跌破1.6%</p><p class="ql-block">⬇️30年期国债跌破1.85%</p><p class="ql-block">📉新一轮降准降息即将落地</p> <p class="ql-block">＃2024全球货币跌幅榜</p><p class="ql-block">美元强势时代，过去的一年，全球仅有2种货币相对美国升值（马来西亚吉林特和港币），过去的一年人民币较美元贬值了2.73，排名第七位</p> <p class="ql-block">链接一下</p> <p class="ql-block">央行近期推出一系列稳定利率、汇率的政策组合拳。利率方面，首先是央行2024年四季度货币政策会议上提到“关注长期收益率的变化”。随后在2025年工作会议上宣布将择机降准降息。1月10日央行宣布，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作。当前一系列政策仍将保持流动性充裕放在重要位置，但是央行需同样要稳定市场预期，防范金融风险。汇率方面，政策端，央行四季度例会中提到“坚决防范汇率超调风险”，并强调“坚决防止单边一致性预期自我实现”，体现出央行对预期管理重要性提升与稳定汇率的决心。市场端，央行将在香港发行600亿的央票，以遏制近期离岸人民币快速下行势头，防范短期内人民币贬值预期过度聚集。</p>