2025年十大预测

寻味君

闲篇：今年冷得特别早，特别冷！相传是进入了小冰河期，这个周期会持续30年左右。中国历史上出现过几次小冰河期，小冰河期对历史会产生深远的影响，包括社会动荡、战乱、人口锐减等。干旱和粮食减产是战乱和社会不稳定的重要原因。第一次是殷商末年到西周初年，就是封神榜那会；第二次是东汉末年、三国、西晋这段时间，三国演义；第三次是唐末、五代、北宋初，也是一段特别乱的时期；第四次是明末清初，大旱和大涝相继出现，冬天奇寒无比，广东下暴雪。有专家指出，天气才是导致明朝灭亡的核心原因。看吧，不管是迟到还是改朝换代，怪天气总比怪自己好。对2025年做一个基本的预测。

1、依然会很难，要有个平常心现在听得最多的词语是穿越周期，百年未有之大变局，逆全球化。给人的感觉现在情况已经糟糕到极点了，正处在经济周期的底部，所以要穿越，要长期主义，要乐观主义。2025年当然会很难，对于国家，企业和个人都是如此。数据很难看，实际情况比数据更差。但真正能让我们穿越周期的并不是什么信心，乐观，长期主义，而是现金流，对家庭而言是可变现的资产和储蓄。不同以往，对社会整体而言，这个钱不好赚的周期会略长，所以需要有更多的资金储备让自己能更从容的应对。过去美国有个40年+的长牛，中国经济也刚经历了20年的快速发展，如果从改革开放算起，也是40多年。这是很了不起的，不亚于历史上的各种盛世。但是有周期的事情就是会波动起伏，就像天气。但是如果以20年，40年周期看，如果到围观层面看个股，找价值标的，现在就是牛市的起点，亦或者说一直都是牛市。经济不好对投资而言是机会。段永平最成功的三笔投资：在互联网泡沫的2002年买的网易，那时候丁磊都不看好自己；在茅台塑化剂事件+限制三公消费（2012年）之后的2013年买的茅台；在乔布斯去世的当年买的苹果。都是这些公司特别不好的时候。巴菲特几笔最成功的投资，也差不多是这种情况。所以，不要抱怨环境，机会一直都有，且只要对一次就行。要有个平常心。没理由的乐观会我们对形势误判，从而越陷越深。过度悲观又会我们颓废，把时间浪费在无休止的自怨自艾中。平常心就是摒弃压力、诱惑和挑战，以平常的心态，客观理性判断，不要冒进，也不要畏畏缩缩，不要相信运气，也不要被小概率事件吓到。

2、降息周期持续，直到债务问题稍缓

今年9月份以来，美联储开启降息周期，下半年很多国家相继宣布降息。中国时隔14年再次提出适度宽松的货币政策。可以肯定的是，降息降准是2025的主旋律，即使美联储降息次数有可能减少，但是降息是趋势。不用太在意几次，具体什么时候。降息这个事情，国家的动力是最强的，因为国家才是最大的资产持有者，资产价格下降对国家影响最大，像鹤岗这种财政需要重整的还挺多的。所有政策的考虑，首先要避免国家破产。这个事情不能太过乐观，不会那么快解决。政府财政的基本面要改善是很难的。很多国家主导的产业周期过长，现在的资产回报率实在是很难支撑乐观积极的经济发展战略。毫无疑问，互联网，消费，地产，教育等跟人口出生率高关联的行业肯定会进入萎缩期，行业一定是会开始优胜劣汰，不一定能活下来，活下来也不一定会活得好。从投资角度，即使股价已经到了脚踝，也不建议有捡便宜的心态。中国的股市并没有很长的历史，但是看美国，1980年到2017年上市公司有26505家，退市14183家，占比72%。现在美股有4642家，纳斯达克指数和道琼斯指数连续几十年的增长，跟退市政策关系密切。A股现在有5368家上市公司，比美股还多，中国人要脸，上市难度又大，退市跟封建社会离婚一样不能接受。但是在未来漫长的经济发展过程中，必然会有至少一半的企业退市甚至倒闭，也一定会有公司经历几个周期的发展，形成健康基因。投资就是找到未来几十年后（至少10年）依然会发展得很好的公司，在价格合适的时候买入。

3、特朗普2.0是机会特朗普2.0的关键词：制造业回流、对内减税、对外加税、反移民、放松管制、重视科技、美国优先、结束战争。中国过去的开放，本质上是我们对美国开放市场，美国对我们的开放科技，抄美国作业，一路发展升级，终于到了让美国警惕的阶段。建议大家把中美之间的博弈还是当剧看吧，憨豆先生那种剧。你出一个法案，我回敬一个，你列一个限制清单，我加一下关税。根据这个做投资，是极其短视的。但我反而觉得这时候是市场化和全球化最好的时候。因为当制度红利消退，政策一再失效，就不得不考虑开放，市场化，法制化了，护犊子的环境是养不出狼崽子的~只是你如果不是郭嘉队，你没有必要上正面战场，甚至你都不用上战场。政策市会加大壁垒，加大信息不对称，这都是机会。我深信，未来60年（从改革开放算起100年内），中国依然处在发展的红利期。过去互联网，房地产和科技的短期繁荣和没落是短周期现象。更长周期来看，各个行业的格局都会重塑，各个行业都会诞生更能打的公司。

4、AI及相关产业的发展会进入深水期GPT-5的开发进度受阻，预计2025年年底，2026年年初才能跟出来。训练需要的数据和费用都在走向天文级。从GPT-3的幼儿智力水平，到GPT-4的聪明高中生智力水平，再到GPT-5的特定任务上的“博士级智能”。到了人文，艺术，基础科学领域，人类的进步很慢，同样也没有可供训练的多样化的数据。可以预期，会有很多AI相关概念的泡沫会破裂。跟当年互联网百花齐放一样，绝大部分公司是熬不了多长时间的。总体而言，依然是已经有充足现金储备的科技巨头能走到最后，美股科技七巨头市值17万亿美元，强者恒强。但这不意味着这些公司的股价会一直坚挺。我个人在耐心等待美股的一次暴跌。国内空炒概念的，大概率会一地鸡毛。中国的AI产业发展应该主要是在应用层面，腾讯和抖音最有希望，AI同时会极大提高互联网公司的效率。AI+汽车，AI+手机，AI+家电/消费电子，AI+教育，AI+服务等等，人形机器人2025年应该也会有一些突破。芯片和算力会被炒得很热，因为需求很大，泡沫也大。2025，投资AI依然是最大的机会，如果没办法买美股，建议投资国内的头部，在竞争中处于领先，被市场验证，有一定规模，吸引了顶级人才，现金流充沛，有盈利，市盈率不太高的公司。尽量不要碰依然在亏损状态的公司，现金流枯竭的公司，靠政策续命的公司。

5、新质生产力，国产替代，科技新趋势暂时看不懂今年的概念特别多，新能源，低空经济，商业航天，可控核聚变，量子计算……2025年肯定会有更多的概念，眼花缭乱的，看看就好。好。

6、股市楼市谁先涨从9月底开始，大规模经济刺激计划的序幕已经打开，最终一定是股市，楼市止跌……股市从2700点到了3300已经提升不少，但是楼市并没有止跌。一般而言，应该是股市先起来，大家对公司资产定价提高，公司融资能力变强。资产持有人，股东股民觉得自己有钱了，才会去买房，去消费。然后优质的房产会升值，带动略微差一点的房产升值。有了消费，会反过来促进公司业务发展，促进就业，由此进入一个正向循环。2025年，应该很难看到真正意义上的消费提振，因为对于大部分公司和个人而言，处理债务问题才是核心，不会一下子就有信心去消费了。1-11月份，法拍房挂拍量已经达到60万套，虽然仅仅成交了10万套，但是这个规模已经把房产价格锁死，不跌太难了。要房地产市场变好，首先要想办法阻止法拍房规模的进一步增大，要降低供房压力，比如给三年的缓供期。要大量收储法拍房，减少流动量。要加大房地产行业破产重整的力度，有计划地处置烂尾楼。要严格限制新房开发，减少供给。说是这样说，感觉郭嘉队目前还没有这种动力，现在强调的是止跌回稳，不出事就行。房地产就看谁熬得过谁了。有些企业很奇怪，比如万科，艰难获取的现金又都投进去卖地，不知道怎么想的。从投资的角度，现在无疑应该是投资股市。股市会政策不断，如果出台政策没有达到预期效果一定会持续加码，政策市就是通过政策一定要把股市推高。我们不去预测会推到多高，什么时候，但这是必然趋势。只有资产价格整体都提升了，所有人，尤其是郭嘉队才可能解套。个人能不能解套，则主要看节奏把握得好不好。所以，总体还是个市场化、优胜劣汰的过程，肯定会有很多企业会熬不过去而破产倒闭，肯定会有很多个人资产最终化为乌有。主动的出清劣质的，自己盘不活、拿不住的资产，活下来最重要，一定不要让自己被迫下牌桌。

7、民营经济的自救现在是同时落水的艰难期，先救谁一目了然。适度宽松的肉，民营企业应该很难吃到，除非来一个更大的总包。但是虽然吃不到肉，应该能接点漏油，喝点汤。对于民营企业而言，还是应该坚持精减策略，对于长期看不到规模增长和盈利希望的业务，要逐步退出，首重盈利。这话其实已经喊了很多年，但是比较不符合企业家的成就欲望，所以很多企业越陷越深。所以民营企业一定是自救。没有游泳圈就先抓个木板。或者没有东西抓，就先保存体力。民营经济贡献了50%以上税收，60%以上GDP，70%以上科技创新，80%以上城镇就业，90%以上企业数量。谁做什么已经很清楚了，不要削减脑袋想去做资源型，超大规模投入的产业。美国第三产业从业人员占比为87.6%，中国仅为48%，这其中还是有大量机会的。大投入、长回报周期的战略产业、高端产业让郭嘉队去正面刚。民营企业完全应该把精力放在这48%到87.6%的空间上。不要盲目追求规模大，速度快，小而美，慢而稳的应该也会很

8、人口、就业、教育和老龄化出生人口减少，就业难，教育卷，老龄化加剧这个趋势短期是非常难改变的。2025出生人口大概率会进一步降低到800万以下，每年一千多万的毕业生就业依旧很很难，每年两千多万的退休人群依然会面临养老压力。会出一些安抚性的政策，但很难改变局势。大家对于教育的认知会变得清醒，继续执着于在应试教育上拼个刺刀见红，不仅伤害孩子，也伤害家长。教育不可避免的会两级分化吧。2025年中产家庭一定要量力而为，远离破产三件套大部分家庭还是可以过得很轻松的。中国居民消费信贷支出住房贷款占比高达76.3%，租售比1：600，房子妥妥的已经是负债，而不是资产了。个人负担的医疗支出从1978年的20%攀升到现在的60%，多在健康上投资，较少焦虑，放慢节奏，远离重大疾病！要照顾好自己和家人的健康，身心健康，因为这可能是把你拖到崩溃边缘的黑天鹅。国际教育和课外辅导和培训等教育支出如果占家庭收入比重超过20%就要警惕了，如果贵到你负担不起（比你的单位时间收入还高），你还不如把自己的时间花在孩子的陪伴上。不会有垮掉的一代，反倒是宽松教育可能培育出更有创造力的黄金一代，看好10后和20后的小朋友。对于家长而言，与其无谓的去卷，还不如考虑下如何为孩子创造一个更好的环境。对于家庭而言，无疑要储备足够的资金过冬。建议大家看看《逆行人生》，当然，不要被结局感动。想一想，假设自己遇到主人翁的情况，如何度过艰难期。现在各个行业都不景气，投资回报率整体很低，不要觉得自己是个天才，一定不要把钱投到自己不懂的事情上，一定不要相信运气，否则，极大概率会打水漂，会暴雷。不要借高息网贷，要持续降低自己的有息负债（实际上只要是负债都是有成本的），让自己处在一个相对安全的负债水平。不管受到什么刺激，炫耀性的消费尽量不要有，任何消费都应该在让全款依然你毫无压力的度上面。我看失业人口统计里，把没有就业意愿的人不放在统计范围。对于有能力但是处于无业状态的人，建议尝试寻找一些赚钱的门路，避免极端情况不得不变卖资产度日。我始终不建议因为眼前困难，变卖优质资产，这无异于杀掉会下金蛋的鹅。老龄化会为医药，尤其是慢病相关的医药和医疗产业带来一些机会，医药产业经过上一轮的泡沫，现在很多公司已经回到合理估值区，医疗反腐和集采也接近尾声，葛兰2025年可能会又行了。医药产业正在从拼批号，拼渠道到拼药效，拼创新的阶段。这个过程会诞生很多优秀的公司。医药行业对创新要求很高，需要持续投入，要重点关注护城河。

9、出海，出海创业过去40年，中国从一个封闭落后的国家，变成了世界工厂，出口贸易份额从1978年的0.7%提升到2023年的14.2%，连续七年保持货物贸易第一大国地位，制造业产值占全球1/3。从服装、家居、家电到新能源汽车、储能、光伏。未来的出海方式应该会从货物出海，逐步转变为产业出海，人才出海和资金出海，也就是去海外创业。其实已经有很多产业成功出海了，家电，手机，服装，互联网，餐饮，零售，也有很多品牌在海外风生水起，比如海尔，美的，名创优品，传音，shein等等，未来一定会有越来越多的品牌和产业出海。在判断国内传统企业是否有进一步增长潜力的时候，出海能力是个重要的维度，尤其是已经很卷的行业。有些产业，已经到了不出海就会死的境地了。从中国到东南亚，到中亚，南亚，到非洲，产业转移是必然。同时，越来越多的外国人会到中国求学创业，我们需要更加包容和自由的文化。

10、消费，国风正劲线上零售已经极度内卷，线上获客成本已经高到离谱，消费的战场重新回到线下，只是消费观念和场景已经发生了很大的变化。消费从之前的衣食住行，变成了兴趣，娱乐，社交，文化。年轻人都在积极寻找自己的圈子，零售业的会员模式真正开始被接受。年轻消费者追求有品质的产品，有文化的产品，有个性的产品，有性价比的产品，他们更愿意为自己的偶像，喜欢的博主买单。每个行业都有重塑品牌的机会。人们会更愿意为优秀的文化产品买单——人们一直都愿意！文化产业会不断有好的IP、作品和团队出现，然后慢慢走向整合，动漫、游戏和影视产业也会诞生很多的大IP，甚至会有类似迪士尼这样的文化公司出现——当然这个不会是2025年的事情，2035？2045？