［股市风云录］资金管理和交易策略

阿多

金融投资技术分析／摘编于「山林灰兔」的PPT资料（2018年2月）

《资金管理和交易策略》

Part 1. 交易策略

• 交易的三步曲：

进行金融投资时，成功的交易需要综合考虑三步:

1、价格预测：指预期的市场未来的走势(现有趋势的方向)

2、交易时机抉择：确定具体的入场和出场点(最佳入场点)

3、资金管理：如何合理配置资金(资金管理)

• 价格预测——技术分析首要

1、在其连续的周线图和月线图上，趋势如何?

2、主要趋势、次要趋势以及小趋势的方向，分别是上升、下降或横盘？

3、重要的支撑和阻挡水平在哪？

4、重要的趋势和通道线在哪?

5、价格回撤位置分别在哪？

6、图表上有无反转形态或持续形态的迹象？价格形态的目标在哪？

7、移动平均线指向何方？

8、指标有没有背离现象？

• 价格预测——其次考虑

1、在今后一到三个周内，当前市场趋势会怎样演变?

2、我决定在本市场做买进还是卖出？数量多少？

3、在判断错误的情况下，我打算承受多大风险？利润目标在何处？

4、在何点入市交易，指令类型是什么?

5、我应当把保护性止损指令设置在哪个位置？

• 利用技术分析抉择时机

1、关于突破信号的策略：预先还是侍后？

• 三种：预先 突破 突破后反抽
• 使用复合头寸的办法，突破前预先入市，开立小头寸，突破时，添一点头寸，突破后，调整再添加。

2、趋势线的突破。

• 这是最有价值的早期入市和出市的信号。如果交易商正在寻求趋势变化的技术信号，以开立新头寸，或者正找机会平仓了结原有头寸的话，紧凑趋势线的突破就成为最好的下手信号。另外，在趋势线作为支撑和阻挡的时候也可作为入市点，当然，两者都还得考虑其他技术因素。

3、支撑和阻挡水平的利用

• a. 在选择出入市方面，支撑和阻挡水平是最行之有效的图表工具。
• b. 当阻挡被突破后，成为开立新的多头头寸的信号。而这个新头寸的保护性止损指令就可以设置在最近的支撑点的下方，或更近得设置在实际的突破点的下方，因为这个水平现在应该起到支撑作用了。
• c. 如果在下降趋势中市场上冲至阻挡水平，或者在上升趋势中价格下跌到支撑水平，那么我们可以据此开立新的头寸，或者把已有帐面利润的原有头寸加以扩大。
• d. 设置止损指令的时候，支撑和阻挡水平是最有参考价值的。

4、百分比回撤的利用

• a. 在上升趋势中，向下的调整常常回撤到前面的上涨进程的40%~60%的位置。
• b. 我们可以利用回撤点开立新的头寸或扩大原有的多头头寸。
• c. 在出入市时机选择问题上，可以把百分比回撤应用于非常短期的变化。比如：牛市突破之后的40%回撤，是很好的买入点，而在下跌趋势中，40%~60%的向上反弹是优越的抛空会。
• D、在日内价格图上，也可以用百分比回撤。

5、价格跳空的利用

• 我们可以利用价格跳空来有效选择买卖时机。
• a. 在上升运动之后，其下方的价格跳空通常起到支撑作用。当价格跌回价格跳空的上边缘、或者回到价格跳空之内的时候，我们买入。然后，把止损指令放置在跳空之下。
• b. 在下跌运作之后，当市场反弹到上面价格跳空的下边缘、或进入跳空之内的时候，我们卖出，把止损指令安排在跳空的上方。

综合各项技术概念

• a. 利用各项技术概念的最有效办法，是把它们综合起来。
• b. 确定买和卖之后，对入市和出市点进行调整，如果采纳买入信号，力求以最低价格买入。
• c. 在上升趋势中，在支撑去附近买进，但是该支撑去被击溃，就尽快平仓出市。在下降趋势中，尽可能在接近阻挡区之处卖出，如果该阻挡去被冲破，也尽快平仓离场。
• d. 在上升趋势的向下调整中，如果沿着调整阶段中的高点所连成的紧凑下降趋势线被向上突破了，也可作为买入信号。在下降趋势中的向上调整中，如果调整阶段的紧凑趋势线被向下突破了，也可能是做空头的机会。

• 设置保护性止损指令

1. 每笔交易都设止损，止损指令的设置是一门艺术。
2. 交易者必须把价格图表上的技术性因素，与资金管理方面的要求进行综合的研究。还应该考虑市场的波动性，市场波动性越大，止损指令就应当比较远。当然，止损近了可以避免大的损失，但是市场如果只是发生短暂的摇摆时，会引发不必要的止损平仓行为，但是止损过远，虽然能够避开噪音干扰，但可能损失较大。
3. 止损是以一系列小损失取代更大的致命的损失，它不一定是对行情走势否定的判断（即止损完成不一定就会朝反方向继续，甚至多数不会，但仅仅为那一次“真的”也有必要坚持，最多只是反止损再介入），而只是首先超过了自己的风险承受能力，所以资金最大损失原则（必须绝对≤资产的5%)必须严格遵守。至于止损太频繁的损失，需要从开仓手数，开仓位，止损位的设置合理，耐心等待和必要的改进。大行情更应慎加码（因行情大震荡也大，由于贪心盲目加码不仅会在震荡中丧失利润，更会失去方向从而破坏节奏彻底失败）。

Part 2. 资金管理

• 一些普遍性的资金管理要领

1. 总投资额必须限制在全部资本的50%以内。
2. 在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的10%--15%。
3. 在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。
4. 在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%--25%。

• 决定头寸的大小

• 一旦打定主意开立头寸，并且选准了入市时机，下面就该决定初次买卖投入的金额了。一般我们采用10%的比例来为初次开仓资金。

• 分散投资与集中投资

• 虽然分散投资是控制风险的一个办法，但也可能分散得过了头。如果把交易资金分散于太多交易品种的话，那么其中为数不多的赢利可能被大量的亏损交易冲抵掉。有些是把资金集中在少数的品种上，只要处于趋势良好的状态，那就大功告成了。

• 风险／报偿比

• 指的是对每笔计划中的交易，我们都要确定其利润目标（报偿率），以及万一失败的情况下的可能亏损的金额（风险率）。然后我们把利润目标和潜在亏损加以权衡，得出报偿—风险比。通用的标准是 2:1。
• 如果能在潜在的利润和亏损额上分别乘上利润和亏损出现的可能性就更好。

• 复合头寸交易

• 包含跟势头寸和交易头寸
• 在可能的单边势中，用复合头寸来进行交易是比较好的方法。所谓复合头寸，是把我们交易的单位分成交易头寸和跟势头寸两部分。跟势头寸部分图谋长期的有利之处，我们设置较远的止损指令，为市场的巩固和调整留有充分的余地。从长期看，这些头寸能带来最大的利润。
• 交易头寸留出来从事频繁的出市入市的短线交易，需要和阻力支撑位结合。

• 资金管理和交易策略举要

1、顺应中等趋势的方向交易

2、在上升趋势中，乘跌买入，下跌趋势中，逢涨卖出。

3、让利润充分增长，把亏损限于小额。

4、始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏损

5、不要心血来潮做交易，要打有计划之战。

7、奉行资金管理的各项要领。

9、采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原则：

• 后来的每一层头寸必须小于前一层。
• 只能在赢利的头寸上加码
• 不可以在亏损头寸上再加头寸
• 把保护性止损指令设置在盈亏平衡点

10、不要对传播媒介的说法过于信以为真。

11、力求简明，复杂的并不一定是优越的。

Part 3 交易心理心态篇

心理控制第一，风险管理第二，分析技能第三。

一个优秀的交易高手的定义应该是，能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，有小亏而能常赚，资本市场的高额利润回报应来源于长期累积低风险下的持续利润所得出结果，专业交易者只追求最可靠的，只有业余投资者才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。这也是多数人易现辉煌，难有成就的根本原因。

利润是风险的产物而非欲望的产物，风险永远是第一位的，是可以自身控制和避免，但不是逃避。因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报，只要交易思想正确，对于应该承担的风险我们要从容不迫。

正确分析预测只是成功投资的第一步，成功投资的基础更需要严格的风险管理（仓位管理和止损管理），严谨的自我心理和情绪控制（宠辱不惊，处惊不变）。

必须在交易中克服对资产增/减的过度关注，从而引发贪婪和恐惧情绪放大造成战术混乱，把定好的策略最终没严格执行，将该做好的事情搞得彻底失败。交易在无欲的状态下才能更多收获，做好该做的而不是最想做的。市场不是你寻求刺激的场所，也不是你的取款机器。

• 大多数交易者的成功取决于其运用才智的能力,而不是冲动地宣泄自己的情绪。
• 你在市场上的成功与失败取决于你的思维和情感,取决于你对风险和收益、贪婪、恐惧的态度，以及如何看待交易的快感和风险。
• 投资者不能控制市场，但能控制自己，就象水手不能控制大海,但能控制自己的航行。