周末咸坛:美元收割老套路 试看谁家扛得住

文臻

上月29日，本人在微信朋友圈里发了一篇简短的《央妈放水的通俗简读》，评论区有点赞的，有评论的，有问新问题的，有调侃的——说是要在国庆假期请我喝酒，听我当面瞎掰……

其中，点赞的朋友中，也有银行保险证券期货界的专业人士，我清楚，他们点赞的意思是，这老和尚念新经，虽然平淡，但不是很歪，不错！给他鼓励！

评论中，大家提的问题都很浅显，是些常识问题，老崔在还能应付的同时，感觉到通俗地去解读跟钱有关的尤其是跟我们生活工作息息相关的经济常识，大家还是可以容忍的。

2024年中美金融战余烟未消，伴之而生的俄乌战争、中东战争战火正旺，近身围堵中国的南海争端黑云压顶。当下的世界，热闹得很！老崔仍然是山雨欲来风满楼，凭栏未敢忘国忧。而其实，金融战，并未远离我们，随着形势的变化，不知道什么时候又会降临我们头上，因而具备些许金融常识，对我们清醒地看待这世界，还是有必要的。

同时，俗话也说了，人到老了，就爱回忆。趁今天还在休假，今晚永才贤侄又约到家喝酒，于是利用下午时间，打开百度，借助互联网记忆，整理回忆一下近年来由美联储发动的几次金融战，一为怀旧展望同举，二来磨磨大脑，防止老年痴呆症过早发作。三来因为我们刚才大获全胜，心情爽，有一吐为快的冲动。叙述方式采用漫谈式，顺着事件脉络，用大白话，说到哪算哪。

第一次:1980年拉美和欧州债务危机

这是20世纪80年代，主要发生在拉丁美洲国家，波及欧州的一次债务危机。

20世纪70年代，全球石油价格暴涨，产生了过剩的市场流动性和大量流入石油出口国产生的银行储蓄。在低利率资金的诱惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了大量以美元计价的债务；随后，欧州部分国家借入以欧元计价的债务。

1980年美联储开始加息，到1981年升到20％，导致资本流向逆转、发展中国家面临硬通货（借入货币）升职和本币贬值的双重压力，拉美各债务国负债率上升到难以承受的水平。

1982年开始降息，拉美金融危机爆发；这是近40年来最严重的一次危机，其结果是，墨西哥货币跌45%，阿根廷、巴西、智利等国资产、股市暴跌，最终引发近40个发展中国家要求债务重组。

然后，顺应时代要求，美国及欧洲央行通过债务证券化、资本缓冲、债务重组等实现完美收割。

在收拾烂摊子过程中，债务国人在矮檐下，不得不低头，被动地承诺按美国的要求进行经济改革，被称为“华盛顿共识”，美国同时实现了制度输出。1982年，美国银行对拉美为主的发展中国家贷款额达美国银行业资本的两倍。

你看，这金融战，搞不好不但要输掉经济，还会被人拿捏，或丧权辱国，称为战争，实至名归。

这次危机，后遗症持久，直到2003年前后，拉美才走出债务危机的阴影。被称为了拉丁类洲被毁掉的一代。

这是老崔1995年到西大货币银行学专业进修时，与90年日本金融危机同为课堂上的经典案例。从此明确知道，与军队战争相比，金融战得花钱；如果金融战失败了，就可能发动军队战争，既花钱又要送命，所以，不到万不得已，不要动刀动枪。

第二次，90年代初日本金融危机

1985年，美国对日本的贸易逆差占比高达30%，日本成了美国的第一大债主，搞得美国经济停滞不前，这还了得？于是，霸主开始不爽了。

坊间曾有传说，此时，日本洋洋得意，喝醉后常吹牛说，我现在可以把纽约买下来云云，再于是，美国就更加不爽了。是否真实，无法考究，但美国真动手了。

同年9月，美国忽悠日德法英共五国的财长和央行行长签订《广场协议》，共同干预外汇市场。为加速实现目标，美国又忽悠主要目标国日本，于1987年2月签订《卢浮宫协议》，有针对性地强化协议内容效果。至此，日本开启长达27个月的超低利率政策窗口期，让美国敲骨吸髓，催生日本泡沫经济与金融危机的基本态势业已形成。

之后，美国放手表演:

第一，促使日元升值，以减少日本的出口优势。至1986年，美元日元汇率由1:215升至1:156，升幅达到30%，1987年，1:150。1988年初，1:120，比广场协议前正好升值了一倍，也正好与逆差中日本占比同值，令日本政府和企业措手不及，沉重地打击了日本的出口。

第二，迫使日本政府降低日元利率，半年内日元利率从5%降至2.5%，直接腰斩。

第三，迫使日本减少对美国的出口，减少贸易顺差。反过来，却要求日本必须开放市场并减少贸易壁垒，以确保美国产品在日本市场上获得超公平的竞争机会。

第四，美国联合其他国家，打击日本的支柱产业。尤其是其独霸天下的半导体产业，迫使日本签署了《美日半导体协议》。这一刀，日本半导体业受到重创，全球市场份额一落千丈。

第五，祭出杀手锏，美联储反向操作，先加息后降息对决日元。

一切准备就绪，美联储1988年﹣1989年，美联储连续加息到9.82点位，开启现金收割通道，套路陈旧有效，至1990年降息，导致1991年日元暴跌，造成了日本失去的30年。

这完全是一个一边倒的金融收割案例，老崔当年已经在从事财金管理工作，有幸在一帮水平都比我高的行长科长研究所长的身边打杂，耳濡目染，边听边学边思考，认识到这是典型的金融主权霸凌——一方随心所欲，一方任人盘剥，让老崔第一次感到国与国之间还真是有主仆关系的。所谓平等，是由胳膊粗细决定的；所以只有国家强盛，才有尊严是也！

第三次，1997年亚洲金融风暴

美联储1994-1996年加息，积聚了全球大量资金，采用股市、债市配合汇市，于1997年开始降息，通过量子基金和老虎基金，收割亚洲，玩了把大的。

那时，东南亚各国有个共同特点，就是承接了欧美日发达国家淘汰或配套转移过来的劳动密集型和资金密集型低端产业，刚赚了点钱；于是带动了国内房地产热，同时，拥有大量美元借款；政府有了一定外汇储备。此时的的东南亚各国，既是暴发户，也是借款大户，简单地说，有钱！投机资金，从来不盯没钱的。

资本首先用投资或借款作诱饵，约定规矩，强势打开各国市场，最好是金融市场的门。形象的说法是这样的，当时大资本给爆发户说了个公共汽车理论:我拿钱来帮助你发展，你得配车，要求不高，公共汽车就行，必须允许我们自由上下车，当然我都会交费，还可以帮你加油，条件就是你得允许我们自由上车，随时下车，这样对大家都有好处。当时，暴发户往往文化不高，分不清投资和投机一字之天壤差别，就高兴地同意并照办了。

随后准备大把现金，讽刺的是，大多可能还是在你家银行借的，找准机会，通过操纵市场，做空你，然后暴打吸血。股市和期货市场往往是首选。这次，经过观察分析，泰国成了首站，先拉推股市，逼泰国政府救市，耗尽泰国政府外汇储备，最后只能放弃汇率管制，汇率自由，弱肉强食，经济崩盘！收割完毕，索总提款走人，成功引发亚洲金融危机。

随后，同样套路，重创印尼、韩国，两国大部分支柱性资产变成美资资产。新加坡，马来西亚，菲律宾及日本、俄罗斯也受到波及。唯有中国大陆和属下台湾地区则几乎未受直接攻击，可能原因是爷太大，仔太小。

随后将目标延伸到日本和香港。当年10月下旬，以及半年后的1998年4月，索罗斯两次进攻香港股市。目标是打爆香港的联系汇率制，造成股灾。

但因为当时香港是多年的国际金融中心，有一定的外汇储备、再加上刚刚回归，国家正宠着护着，加上国家庞大的外汇储备支持，首届特区政府联合中银、汇丰、长江共同阻击，与美方血拼，同时，香港特区政府抱定护盘信念，表示坚决不会改变联系汇率制，美方失望又失算，最终铩羽而归。

值得指出的是，“长江系”是李嘉诚的，这一战，他也成了金融保卫战的民族英雄，在以后的商业操作中，很多喷子骂他唯利是图，可能是不知道他在改革开放初期和香港金融保卫战中的爱国表现和巨大贡献。而老崔，始终对他抱有敬意！

而日本，虽然在短兵相接的空阻击战中胜利了，但终于还是沦陷了，到1997年下半年，日本的一系列银行和证券公司相继破产。这就是股市汇市债市共同绞杀的结果，太复杂，老崔也说不清楚。结果是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

1998年9月2日，俄罗斯，卢布贬值70%，引发经济乃至政治危机。

这一次，老崔正在信托公司打工，有幸以相对专业的视角全程跟踪学习，每天看报上网，不懂就请教师傅们，当时全球各大国操作不断，形势变幻莫测，过程精心动魄！那一年，索罗斯的刀法令人眼花缭乱，以一己之力，搅动全球，这个万恶的资本家，也成了老崔眼中的神！过后，还有幸细读了两本专著，加深了对金融危机的专业认知。从此，老崔才有点胆量参与金融危机粗浅话题，进一步讨教学习。

这次危机，成因复杂，局面动荡，打击面广，使很多国家经济元气大伤，历经多年难以恢复。但是，从宏观审视，它触发了全球对金融共管的深度思考和讨论，促使世界经济格局重新洗牌，和全球产业结构重组；促进各国金融监管政策和货币政策制度建设迅速提高完善等等，具有极大的积极意义。比如我国的《关于深化金融改革，整顿金融秩序，防范金融风险的通知》，就是在金融战正酣，危机四伏的1997年12月6日，由中共中央、国务院印发的——文件的天花板，重要啊！

所以说，当年老崔在电视机前看到马云在某峰会上大骂大国的银行是当铺时，我立即认定，这小马同学确实只是学英语的，不懂金融常识，也没认真关注这次亚洲金融风暴，否则，他是不会那么信口开河。也说明，马云也不是万能的。当时，老崔在手机上随意打了一短句，曰；

金融水千担，小贷只一瓢；

燕雀骂鸿鹄，蚂蚁算啥鸟？

当时本来想发朋友圈以图一快的，但又怕惹麻烦，没敢发。此乃闲话！

第四次:2024年美国国债危机

这是当下正在发生的事。霸主的目的有二:

第一，配合俄乌冲突，通过代理人战争，打残俄罗斯，破坏俄罗斯与欧洲结盟；这一目标基本实现，但目前已发展成难以掌控的局面，所以最终结果如何，得等。

第二，通过美元潮汐收割中国和周边国家，以填平35万亿美债。2022年3月开始加息，由于中国的强力阻击和科学应对，加息至5.5点后，于2024年9月底开始降息，撤退！

相关要点如下:

一，中国对付美元荒的破解办法很多。

（1）跟一带一路152个国家地区签订货币互换协议。加速人民币国际化（目前还有专家反对）。

（2）跨境易货贸易。主要面向一带一路国家，如伊朗、非洲、东南亚等，出口商品主要是汽车整车及零配件、建筑材料等产品。进口大宗商品、矿产品等。

（3）用数字货币。用数字人民币与澳大利亚买矿，与俄罗斯买石油等。

（4）交朋友。用手头美元帮兄弟国家还美债．避免其被收割，以后用人民币归还即可。

…………

二，降息后，专家预计，会有1万亿以上的美元现金流入中国，所以美国必然要阻止。办法是:

（1）想办法把欲流出的线留在国内。（2）把局部如南海搞乱，或发动战争（包括代理人战争），让你的钱不敢去想去的一地方，因为那里不安全。

……

（3）就地消灭，如银行破产，硅谷银行），硬吃！典型的你图谋他的利息，他图谋你本金。

最后，大家要清醒地认识到，降息和加息一样，是一个逐步释放的过程，现金流动是跟着预期走的。