秦安：股市一万点不高！土地财政到数据财政，能否再探索股权财政？

秦安战略·红蓝融合

记得疫情前两年，在中央党校录课程的时候，提出数据财政代替土地财政的思考。还记得疫情前两年，以数据财政的未来，建议一个房地产商，放弃房地产投资，把建设的十几个小区联网，做网络社区，进行物资配送，挖掘数据价值。非常可惜，如果当时采纳了，不仅仅是疫情期间物资的配送，而且是没有银行贷款的沉重压力。

当然，说起来容易做起来难，提出建议容易实施建议难。但到了目前，国家数据局已经成立运行，数据已经成为继土地、资本、技术、人力之后的第五代生产要素的时候，要实现土地财政依然在路上，需要漫长的路要走。

事实上，大事小事，都有这种底层逻辑，特别是军国大事，更更容易出现从思想到行动的巨大反差。也正因为认识到这一点，从思想到行动，再看三中全会的决定，新华社在一篇重磅文章值得学习：又踏层峰辟新天——《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》诞生记。

这篇文章，就是从三个阶段，刻画了这一蓝图的诞生乃至实施过程，也激励我们，既要甩开膀子加油干，又有科学高效第干出实际成绩来。

其一，高擎改革旗帜，作答时代课题——着力解决影响中国式现代化的体制机制问题，用好改革开放重要法宝，将改革进行到底；

其二，汇集众智民意，凝聚信心共识——文件起草工作始终在以习近平同志为核心的党中央领导下进行，发扬民主、集思广益贯穿全过程；

其三，绘就改革宏图，再启时代新篇——以钉钉子精神抓好改革落实，把进一步全面深化改革的战略部署转化为推进中国式现代化的强大力量。

这其中的第一点，关键是将改革进行到底；第二点，关键是领袖的统帅作用，凝聚全体人民的智慧；第三点，关键是如果行动起来，一张蓝图绘到底。

以上三部分，和《决定》的三大板块又是相一致的。我们看到，决定稿除引言和结束语外，有15个部分，分三大板块。第一部分为第一板块，是总论，主要阐述进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重大意义和总体要求。

第二至第十四部分为第二板块，是分论，主要从经济、政治、文化、社会、生态文明、国家安全、国防和军队等方面部署改革。

第十五部分为第三板块，主要讲加强党对改革的领导、深化党的建设制度改革、党风廉政建设和反腐败斗争。内容条目通篇排序，开列60条。

有了对三中全会《决定》的总体理解，再站在数据财政的视角看整个《决定》的15个部分60条，数据财政的主要看第三部分：

三、健全推动经济高质量发展体制机制（8）健全因地制宜发展新质生产力体制机制。推动技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级，推动劳动者、劳动资料、劳动对象优化组合和更新跃升，催生新产业、新模式、新动能，发展以高技术、高效能、高质量为特征的生产力。加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展等等。

（9）健全促进实体经济和数字经济深度融合制度。加快推进新型工业化，培育壮大先进制造业集群，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。建设一批行业共性技术平台，加快产业模式和企业组织形态变革，健全提升优势产业领先地位体制机制。优化重大产业基金运作和监管机制，确保资金投向符合国家战略要求。建立保持制造业合理比重投入机制，合理降低制造业综合成本和税费负担。

加快构建促进数字经济发展体制机制，完善促进数字产业化和产业数字化政策体系。加快新一代信息技术全方位全链条普及应用，发展工业互联网，打造具有国际竞争力的数字产业集群。促进平台经济创新发展，健全平台经济常态化监管制度。建设和运营国家数据基础设施，促进数据共享。加快建立数据产权归属认定、市场交易、权益分配、利益保护制度，提升数据安全治理监管能力，建立高效便利安全的数据跨境流动机制。

（10）完善发展服务业体制机制。完善支持服务业发展政策体系，优化服务业核算，推进服务业标准化建设。聚焦重点环节分领域推进生产性服务业高质量发展，发展产业互联网平台，破除跨地区经营行政壁垒，推进生产性服务业融合发展等等。

（11）健全现代化基础设施建设体制机制。构建新型基础设施规划和标准体系，健全新型基础设施融合利用机制，推进传统基础设施数字化改造，拓宽多元化投融资渠道，健全重大基础设施建设协调机制等等。

（12）健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用。建立产业链供应链安全风险评估和应对机制等等。

以上第三部分（8）至（12）共5条，蕴含了支撑数据财政的最直接内容。

但毫无疑问，数据财政代替土地财政，或者说逐渐壮大数据财政，需要一个相对漫长的过程。而当前的局势，由于土地财政的崩塌，地方政府债务庞大，单纯依靠数据财政，可谓远水不解近渴。

这种时候，我们不妨思考股权财政的路线图，或者是一条起效快的高质量发展新路子。尤其是政府通过投资股权，具有明确的示范效应，可以与中国经济发展步伐一致，牢固树立股市积极向上的的信心，同时解决地方政府的巨额债务问题。

关于股权财政的内容，深入到《决定》中思考，第三部分、健全推动经济高质量发展体制机制中的第（8）健全因地制宜发展新质生产力体制机制中，包括鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。

在这个格局下，我们有必要牢固树立几个理念：

一是股市是共同富裕的主战场。

二是中国经济贡献全球经济增长约三分之一，中国股市一万点不高。

三是中国股市处于历史低点，推动经济高质量发展带来巨大空间。

既然如此，政府就可以大量投资股权，既符合混合经济的模式，也获得股权收益，融入共同富裕的主战场，完全有可能在股市健康增长过程中，以较快的时间解决地方债务问题，进而整体彻底激活中国经济，步入高质量发展新阶段。

一句话总结：中国股市，一万点不高，只争朝夕，以政府股权投资，带动健康发展，解决现实难题，赢得高质量未来。

秦安，2024年7月29日，北京海淀。