万家园.融创班弘扬党的二十届三中全会“金融富民”精神

博济.新世界.施春桥

本文编辑：高阳公益文化研究会创始人、《保定专刊》高阳工作站站长丶万家园.博济展览馆创办人施春桥女士（笔名方晓）17331280921

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于7月15日至18日在北京举行。全会由中央政治局主持。中央委员会总书记习近平作了重要讲话。

全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。习近平就《决定（讨论稿）》向全会作了说明。

全会对进一步全面深化改革做出系统部署，强调构建高水平社会主义市场经济体制，健全推动经济高质量发展体制机制，构建支持全面创新体制机制，健全宏观经济治理体系，完善城乡融合发展体制机制，完善高水平对外开放体制机制，健全全过程人民民主制度体系，完善中国特色社会主义法治体系，深化文化体制机制改革，健全保障和改善民生制度体系，深化生态文明体制改革，推进国家安全体系和能力现代化，持续深化国防和军队改革，提高党对进一步全面深化改革、推进中国式现代化的领导水平。

全会分析了当前形势和任务，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。要按照党中央关于经济工作的决策部署，落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能，扎实推进绿色低碳发展，切实保障和改善民生，巩固拓展脱贫攻坚成果。要总结评估“十四五”规划落实情况，切实搞好“十五五”规划前期谋划工作。

全会指出，要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措，严格落实安全生产责任，完善自然灾害特别是洪涝灾害监测、防控措施，织密社会安全风险防控网，切实维护社会稳定。要加强舆论引导，有效防范化解意识形态风险。要有效应对外部风险挑战，引领全球治理，主动塑造有利外部环境。

高层定调！未来5年，就这么干！

原创 薛洪言 星图金融研究院

2024年07月22日 12:04 江苏

7月15-18日，二十届三中全会如期召开。18日，公报文件发布，我们做了专门解读（详见《高层定调！这次，真的稳了》）；昨日（21日），《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》正式发布，改革的方向与细节全面披露。

据统计，《决定》一共提出了300多项重要改革举措，都是涉及体制、机制、制度层面的内容。限于篇幅，本文仅围绕经济领域的部分改革要求做学习性解读，水平有限，难免挂一漏万，敬请各位读者多多谅解。

一、财税金融体制改革

在《决定》文件中，财税金融体制改革在“健全宏观经济治理体系”大项之下。科学的宏观调控、有效的政府治理，需要进一步推进财税体制和金融体制改革。

参照同步公布的《决定》说明文件，财税体制改革，要点是“增加地方自主财力，拓展地方税源，合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当加强中央事权、提高中央财政支出比例”；而金融体制改革，要点则是“完善金融机构定位和治理，健全投资和融资相协调的资本市场功能，完善金融监管体系”。

1、增加地方自主财力，拓展地方税源

1994年分税制改革后，税收上移，事权下移。事后看，地方财政难以自给自足，需要依赖中央转移支付、土地财政及专项债、地方融资平台等维持平衡。长期大量举债的后果是，2010年之后，地方债务就开始成为宏观领域一个需要持续解决的难题；2021年后，地产周期下行背景下土地财政大幅缩水，地方收支平衡问题更加凸显，进行新一轮财税体制改革势在必行。

结合这个背景，“增加地方自主财力，拓展地方税源”，就成为财税改革的重要方向，包括但不限于以下几个方面：

（1）加强财政资源和预算统筹，把依托行政权力、政府信用、国有资源资产获取的收入全部纳入政府预算管理。

这个界定，比单纯的“国企、央企”要宽泛得多，值得重点关注。前段时间，市场一直在讨论从“土地财政”到“股权财政”的转型，现在看，不仅仅是股权财政，未来数据资源、碳资源等也可能会成为重要的地方收入来源。

（2）推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，优化共享税分享比例。

这里的优化共享税分享比例，大方向应是提高地方占比。如1.6万亿规模的消费税此前属于中央税，未来大概率会改为中央和地方共享税种，以激活地方促消费的积极性。

（3）研究把城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体适用税率。

（4）健全直接税体系，完善综合和分类相结合的个人所得税制度，规范经营所得、资本所得、财产所得税收政策，实行劳动性所得统一征税。

提高直接税占比本是此轮税制改革的重中之重，但《决定》的提法相对温和，可理解为时机未到。以房产税为例，在弥补地方土地财政缺口方面被给予厚望，但《决定》文件对此着墨不多，只是模糊提到“完善房地产税收制度”，表明在稳地产、稳房价背景下，房产税时机未到。但该来的总归要来，提高直接税比重，更好发挥财产税对收入分配的调节作用，仍是大势所趋。

（5）合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当扩大用作资本金的领域、规模、比例。

（6）规范税收优惠政策，严禁违法违规给予政策优惠行为。既能更好地建设国内统一大市场，客观上也节约了地方财税资源。

（7）推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，健全监管体制机制。

“竞争性环节市场化改革”的第一步，应是放开价格限制，结合《决定》中“推进水、能源、交通等领域价格改革，优化居民阶梯水价、电价、气价制度，完善成品油定价机制”相关表述看，接下来，水电、铁路、天然气等终端价格大概率会迎来一轮涨价，客观上也能缓解地方财政压力。

2、适当加强中央事权、提高中央财政支出比例

与主要国家相比，我国地方政府事权比重较高。为维持地方财政平衡，需要同时开源和节流，地方节流的另一面，就是增加中央事权，提高中央财政支出比例。

（1）完善财政转移支付体系，清理规范专项转移支付，增加一般性转移支付，提升市县财力同事权相匹配程度。

（2）中央财政事权原则上通过中央本级安排支出，减少委托地方代行的中央财政事权。不得违规要求地方安排配套资金，确需委托地方行使事权的，通过专项转移支付安排资金。

借鉴国际惯例，未来中央财政大概率在社保及其他公共服务支出上承担更大责任，以更好的推动全国公共服务均等化。同时，也能减轻地方财政压力，为人员跨区域流动扫清障碍。

3、完善金融机构定位和治理

完善金融机构定位和治理，目的是健全金融服务实体经济的激励约束机制。更好服务实体经济高质量发展，是金融体制改革的题中之意。

（1）积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。

（2）优化国有金融资本管理体制。结合《决定》中“构建产业资本和金融资本‘防火墙’”相关要求和中央金融工作会议精神看，重点之一或是“做好产融风险隔离”。前段时间，国资委出台“限金令”，明确要求“从严控制增量，各中央企业原则上不得新设收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持”，或许就是优化国有金融资本管理体制的开端。

此外，结合中央金融工作会议要求，完善机构定位，对应到不同机构层面，具体表现为：

“支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营，强化政策性金融机构职能定位，发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能。”

4、健全投资和融资相协调的资本市场功能

关于资本市场建设，决定中专门有一段内容做具体要求，整体思路与新国九条一致，具体为：

（1）健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。（2）支持长期资金入市。（3）提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。（4）建立增强资本市场内在稳定性长效机制。（5）完善大股东、实际控制人行为规范约束机制。（6）完善上市公司分红激励约束机制。（7）健全投资者保护机制。（8）推动区域性股权市场规则对接、标准统一。

上述要求指向明确，叠加资本市场改革相关内容市场前期已有充分讨论，本文不再详述。

5、完善金融监管体系

完善金融监管体系，意在依法将所有金融活动纳入监管，消除监管空白和盲区，并建立风险早期纠正硬约束制度，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系，同时，严厉打击非法金融活动，更好地保护金融消费者利益。接下来几大重点工作主要有：

（1）制定金融法。（2）建设安全高效的金融基础设施，统一金融市场登记托管、结算清算规则制度，建立风险早期纠正硬约束制度，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。（3）健全金融消费者保护和打击非法金融活动机制，构建产业资本和金融资本“防火墙”。（4）推动金融高水平开放，稳慎扎实推进人民币国际化，发展人民币离岸市场。（5）完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，支持符合条件的外资机构参与金融业务试点。（6）稳慎拓展金融市场互联互通，优化合格境外投资者制度。

本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员薛洪言、付一夫、黄大智、武泽伟，封面图来自壹图网。

二十届三中全会《决定》全文出炉，提及资本市场改革十条举措

07-21 17:54 星期日

财联社记者 林坚

财联社7月21日讯（记者 林坚）各界所期待的改革具体指引正式发布。2024年7月15-18日，二十届三中全会在京召开，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，7月21日《决定》全文出炉。《决定》对进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题提出了更为细节的论述。

《决定》总体看，有新提法、有积极的信号，共有十五章，六十条内容，共计两万多字。财联社记者梳理发现，提及资本市场共五次，且主要集中在“健全推动经济高质量发展体制机制”以及“健全宏观经济治理体系”等章节之中，全文拆解之后，共有10处提法事关资本市场改革。

1.完善促进资本市场规范发展基础制度。

2.健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。

3.支持长期资金入市。

4.提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。

5.建立增强资本市场内在稳定性长效机制。

6.完善大股东、实际控制人行为规范约束机制。

7.完善上市公司分红激励约束机制。

8.健全投资者保护机制。

9.推动区域性股权市场规则对接、标准统一。

10.稳步扩大制度型开放之中，就明确提到了“有序扩大我国资本市场对外开放”。

资本市场是改革的产物，也是在改革中不断发展壮大的，这次全会对全面深化资本市场改革作出明确部署。从《决定》来看，资本市场的制度建设、功能发挥、对外开放以及内在稳定性都是内文重点。此外，市场各方高度关注的长期资金入市、上市公司规范管理（含实控人、分红等等）、投资者保护都在本次《决定》内有所提及。《决定》显示，改革开放只有进行时，没有完成时，因此资本市场改革备受期许。

整体来看《决定》，资本市场的功能性体现遍布各个细节，尤其是助力产业发展、科技发展等等内容都提到了投融资功能发挥的重要性。

习近平主席“精忠报国是我一生的目标”挂历。

有高阳公益文化研究会画师李全英先生写的

精忠报国、强盛中华。

高阳东街才子安友书先生写的宋代抗金英雄岳飞所作的“满江红”。

莘桥已故书法家郭万苓先生所书：

鹏程万里写狂澜。

雄安新区书画大家张国强老师所创作：高阳公益文化研究会，

以文为主体，

以会为根基，

居攲而不动，

承重而不低。

高阳公益文化研究会书法家韩瑞祥先生所书：实干兴邦树典范。

安友春先生创作的孝经。

清苑县画坛新秀张文环老师创作的画作：

中国蓝