千古永恒钱生钱｜学炒股三十年的几点想法（作者：田力）

郭勲陽

算来，股市瞎混，三十年，大半个人生。至今仍是鹭江海底小虾米，认！ 没挣什么钱，赚了一些想法… 股市长期是印钞机爱因斯坦说：“宇宙间最大的能量是复利，世界的第八奇迹是复利”。复利实现最直接、最广泛的形式，就是股市。 道琼斯指数是1896年创立的，当年的指数是40.94点。到今天，这个指数是33000点左右，增长800多倍。 127年，当年投1亿，今天变成800亿。 股市有必胜术有人统计了标普500从1928年到2018年这90年间每个20年的指数收益率，其中最高的是持有20年收益25倍，最低的持有20年收益一倍多，中位数是7倍多。 如果持有纳斯达克100的ETF,以十年期为限，只有两个十年期是负收益，其余的几十个十年期都是正收益，其十年期的收益多数落到一到两倍之间。 大道至简。长线持有优秀国家的指数ETF，必赢。 6%是高收益有人统计美国股票市场从1802年到2001年的200年间的年平均收益，年化收益率是6.6%。它的收益率超过房产、黄金、债券等。 年复合增长6.6%是很高的收益。全球过去100年的GDP年增长率，大概在百分三左右。有人计算，由于“钱赚钱”是“人赚钱”的速度的两倍，以100年计，二者财富的差距是17倍。 积水成渊，积跬步以致千里。 趋势能预测吗股市趋势能预测吗？这是一个天之问的难题。 九十多岁的股帝巴菲特说过：“我一生没遇过准确预测市场的人”。包括全球最顶级经济学家、包括最牛金牌技术分析师。 但还是有人相信技术分析。股市里的自动交易模式，其设置的核心理念就是：历史的趋势、模式会在未来再现，因而趋势是可预测，一旦重复出现，模式就自动交易。国内外的一些商学院，至今仍有开设技术分析课程。 技术分析的一句话是：技术分析是研究或然性而不是必然性。其功效不能夸大、神化，也不要一棍子打死。 入场时机关乎成败在A股，如果在指数一两年增长一两倍更多的时候去挣着买单，如果在PE和PB到达十年二十年最高值的时候买入，账户里的数字可能会被除以2。 如果在股市下跌百分四五十后进场，在指数十年零收益的时候进场，在指数估值接近历史底部的时候进场，未来五年十年的收益率会远远高过历史平均值。 分时走势图是毒诱饵每天开市后，屏幕就会有两条分时走势线不断向前延伸。 对新手、对当下趋势心中没数的人，对部分定力不够老手，这两条线经常是毒诱饵。当拉出不断向上突破的图形时，他们的贪婪欲望被激活，急忙下单买入高位接盘。看到瞬间急跌，他们在恐惧中低位卖出筹码。长此下去带来四个弊病：追涨杀跌容易亏钱；形成进进出出的短线交易坏习惯，始终对大势心中无数；永远拿不住筹码因而没能享受牛市的暴利。 30年来我在这方面吃了很多苦头。现在终于懂得：这两条分时走势线，仅代表单天的涨涨跌跌而已，跟当时的中长期趋势没半毛钱关系，不能跟它走。 其实，不仅是分时走势图骗线很多,三五天、十天八天的日K线组合图表，骗线也很多。短线进进出出，到处都是陷阱。 捂住筹码是牛市第一要义牛市，捂住筹码是第一要义，短线交易是牛市的大忌。 牛市的发育是需要时间的，牛市不会一周、一个月走完。A股牛市最少的也有八九个月，最多的29个月。道琼斯指数单边上升达到十几年。 有耐心，陪伴牛儿在财富的大草原慢慢走。不要整天猜牛市大顶，没那么多顶，只有一个。 目前的熊市到头了吗沪深300指数这轮熊市的跌幅已经超过40%，回撤幅度也达到了之前牛市上升幅度的75%以上，对照过去，跌幅是基本够了。 目前，全体A股、沪深300的等权PE、PB,以及PE、PB的中位数，离前几次的熊市底部还有一小段距离。 但，不是跌多了就会涨，也不是估值便宜了就会产生牛市，还有其他因素。 没水平不敢为人师我做股票喜欢进进出出，喜欢猜趋势。30年，共经历6轮牛市，其中，懵懵懂懂跟对了3轮，糊里糊涂跟丢了3轮，一半对一半。最近基本跟丢的是2019年这波牛市。跟丢了这轮牛市，至今好几年没赚什么钱了。股市的热钱与我愈发生疏了，彼此见面，经常忘了名字和性别。 今天，很认同这样一句话：趋势投资者会完美错失牛市。 经常错过牛市，少赚了很多钱，平时也经常亏钱，因而我很少有胆量向亲朋好友推荐股票。如果有，就是推荐基金。 买基金是个好选择我一直是基金的粉丝。 上证基金指数起点是1999年底，起点1000点。24年后今天是6000点左右，涨了5倍。同期设立的中证A股指数从1000点到今天的3000点左右，仅涨2倍左右。 通达信编制的混合型基金指数起始时间是2004年，起点是1000点，现在是七千多点，更棒。 买混合型基金，再搭配一些指数ETF或行业ETF，是不错的选择。 让库克和盖茨帮你赚钱如果散户爱自己炒股，选白马股好。一是省心，知名大品牌的股票，基金重仓股前三十五十，都是白马股，不用费心去选；二是长期收益高。 选择白马股，选择龙头股，选择卓越企业，就是选择与当代最伟大的企业家站在一起，库克和盖茨会帮你赚钱。 投资组合最重要 《穷查理宝典》一书，收录了巴菲特的天才搭档芒格说过的这样一句话：正确地配置资本是投资者最重要的工作。 投资真正赚大钱的，不是选股能选到大牛股，也不是选时能抄底逃顶，而是投资组合。小的组合是股票、债券、现金之间的比例。大的组合应该再加上房产、黄金等。多数人倾向，股票和基金占六成，债券和现金四成是一个不错的组合。 又有人认为配置股票至少要有五个不同的行业，股票的数量最少要十只。但实际效果如何，见仁见智。 至于要同时配置房产和黄金，是百分之一的人群的事情，也就是目前家庭净资产5000万以上的人群的事情，招商银行的私行会帮他们打理。 别小瞧运气赚钱有时候是能力，有时候是运气。就我个人的经历、体会来讲，我觉得运气有时比能力重要十倍以上。 如果二十年前在厦门买房，到今天是涨了二十倍。同样这个人今天同样在厦门再买房，二十年后能涨多少？ 1980年到2000年的二十年间，道琼斯指数涨了十倍。2000年到今天的23年间，道琼斯指数只涨2倍。同样二十年，收益差五倍，是能力还是运气? 所以，时代很重要，国运很重要。时代、国运，就是个人的最大运气。 股市不流行田园牧歌芒格老先生还说过：投资并不简单，认为投资是简单的都是傻瓜。 在全球各种各样的交易市场里，股市是竞争充分、激烈、残酷的高风险市场，在某种意义上也是一个零和市场，有人赢钱，必定要有人输钱或者少赚与之对应。 看看2015年股灾。有人统计，从当年6月15日到8月26日，有17个交易日千股跌停，一些资产8位数、9位数的人财富一夜归零，有人跳楼——其中有大鳄，也有小虾米。 1997年亚洲金融风暴，2008年美国次贷危机，全球几十万亿的财富冰雪消融。浪淘尽，是非成败转头空。 古今中外，财富的积累也好，小酒钱的获得也好，从来就不是简单和温柔的,从来都不是乌托邦的田园牧歌。 罗曼罗兰的一句名言是：“生命是建立在痛苦之上的，整个生活贯穿着痛苦”。生活是这样，投资也是这样。 追求金钱光荣正确上百年来，各个国家的股市，已经让一代代参与投资的百姓人家，享受了财富保值增值的巨大利益和乐趣。 渴望财富，追求金钱，是一件正确的光荣的事情。早在上个世纪的八十年代，我们国家就旗帜鲜明地提出：致富光荣。九十年代，时间就是金钱这句话，应该有5亿以上的粉丝。粉丝们看重金钱这两个字的含金量。 中国人爱钱，美国人也爱钱。老洛克菲勒在给儿子的信中这样写道：“我可以断言，在这个世界上，除了神，没有谁不去追逐利益”。 英国的王尔德的想法是：“每一个真正的理想背后都是金钱，因为金钱意味着更多的自由，最终是一种生活方式。” 当然，任何时代都有清流，都有不屑红尘烟火的人，都有灵魂高洁散发着浓郁芳香的人，都有活在星空让人们世代景仰的人。 仰望星空要，低头生活同样要。 放过自己欣赏自己这30年，花在股市里的时间，应该是比花在单位的工作上高出三、四倍。我个头高，力气也行，如果用这些时间去送外卖、跑滴滴、到工地搬水泥砖头，也许挣更多的钱。 很多事的选择，在当时是不知道对错的。不能用今天的认识水平、用事情已经明了的今天，去衡量、判断20年前、30年所做的选择及由此带来的得失。 今天回头看，炒股30年有得有失，没挣到可以拿到桌面上炫耀的大钱，但总体还是知足了。活到步履蹒跚、思维迟滞的今天，真心不想再用高标准严苛地责难自己、焦虑自己，承认一生的傻，原谅经常的蠢，放过自己、欣赏自己，不念过去、不畏将来，只期望安谧欢愉经常伴随自己的灵魂，让内心有一个更大的房间存放快乐和开心——尽管生活给我不幸不公。 大小愿景这个愿景有点大：希望A股未来两百年的年收益率，能够达到甚至超越美国股市过去两百年的收益水平。这样，我的后代、亲朋好友的后代，它人的后代，就能够长期、持续地享受世界第八奇迹的红利。当然，现在全球化了，不要只盯着一个市场。可以买卖A股；可以买卖美股，纳斯达克100ETF、标普500ETF；可以买卖德国、日本、印度等国的ETF。一个全球化的投资组合，会更好。 小的愿景：希望在有生之年，能够再碰上一次牛市。我已年近古稀，来日无多，很希望在有生之年再看到一次牛市，一来手头上一大把在当前熊市里被深套浅套的股票和基金可以解套，二来如果方便的话，再赚一点小酒钱。好几年没赚了，很想。然后，风清月朗，三几老叟，一壶浊酒，半盘螃蟹，怡然品尝“天公不禁人间酒”的韵味。如此，吾愿足矣。