一、行情回顾： 上周，IF 主力合约结算价下跌 0.19%，IH 主力合约结算价下跌 0.14%， IC 主力合约结算价下跌 0.47%，IM 主力合约结算价下跌 1.23%。IF 主力合 约基差下行 0.72，IH 主力合约基差下行 4，IC 主力合约基差上行 7.29， IM 主力合约基差上行 21.67。IF/IH 比价下行 0.05%，IF/IC 比价反弹 0.28%， IH/IC 反弹 0.32%。2 年期国债期货结算价下跌 0.09%，5 年期国债期货结 算价下跌 0.2%，10 年期国债期货结算价下跌 0.46%。<br><br>二、行情分析：<br><br>1）股指期货：上周，沪深港通北向共计流入 147.81 亿元，南向资金 流入 134.59 亿元，北向资金流入，资金面展望转暖。外围欧洲权益市场回 落，美国标普股指反弹。美债 10 年期收益率下跌 31bps，美债 2-10 年收 益率继续倒挂。近期行情的震荡走弱主要受到海外风险事件的影响，市场 对于美国衰退的预期上升。海外央行货币政策受到巨大扰动投，投资者的 风险偏好转变，各大类资产出现大幅行情波动。因预期海外经济增长走弱 风险的上升，全球主要经济体权益市场表现出上行乏力。 2）国债期货：国债期货震荡回落，10 年期国债现券收益率回落 1bp， 中国 10-1 年期限利差持平，中美十年期利差走强。银行间市场 FR007 上行 20bps，SHIBOR3M 持平。本周央行公开市场将有 4630 亿元逆回购到期，其 中周一至周五分别到期 410 亿元、290 亿元、1040 亿元、1090 亿元、1800 亿元。此外，周四还将有 500 亿元国库现金定存到期。<br><br>3）股指期权：IO 成交结构显示市场认为沪深 300 股指主要运行区维 持 4000 至 4100。MO 成交结构显示市场认为中证 1000 股指主要运行区间 为 6800 至 7000。HO 成交结构显示市场认为上证 50 股指主要运行区间为 2600 至 2700。IO 认购比快速上升，HO 认购比上升，MO 认购比震荡，大盘 股指看多情绪出现好转。四大股指波动率反弹，VIX 上升，新兴市场 ETF 波 动率回落。股指期权隐含波动率震荡，隐含波动率期限结构近端贴水。<br><br>三、wojiuaishenzhen的观点： 美国区域银行风险事件仍未平息，在市场避险情绪仍然处高位的情况 之下，建议本周股指多头轻仓持有。美国加息步骤放缓，国内降准，国债 现券收益率回落，利于国债向上突破，建议国债期货多单继续持有。股指 期权方面，隐含波动率震荡，之前买入的 IO 或 HO 次近月的跨式或宽跨式 期权继续持有。