高通胀、高利率环境下的生存法则

Jenny Zhang CFP, TEP

今年，世界还没有从疫情中走出来，就发现已经处于一个高通胀的环境。美国和加拿大的最新通胀率已经到了几十年都没有见到的9.1%和8.1%，美联储和加央行都忙不迭地加息。加拿大央行将隔夜利息从年初的0.25%提高到2.5%，加拿大人不仅要应付日益高企的生活开支，还要应对突然增加的借贷成本。那么，在这样一个高通胀、高利率的环境下，有哪些生存法则呢？ 首先，来看看高通胀、高利率对我们的生活的影响是什么。通胀率（CPI）反映的是我们基本生活必需品价格的变化，追踪衣食住行主要商品的价格。CPI上升反映了必需生活成本的增加。央行的利率政策是根据CPI来调整的。一直以来，央行的目标CPI是2%。 说明：2017-2021年CPI数据，图片来自加拿大国家统计局网站 利率则是影响借贷成本。加拿大人最大的债务是房贷，因为房屋价格迅速上升，借贷利率低，加拿大人一直在不断地增加房贷。下表是债务与可支配收入的比值，最新数据是历史新高180。 说明：2019-2022年加拿大收入与债务比，图片来自Trading Economics 网站 过去的十年中，我们都在享受低通胀低利率带来的低成本生活，我们的收入除了支付生活必需开支，还可以用来购置长期资产、享受生活。突然的成本增加、偿还债务需要的资金增加，而收入并没有相应地增加，这时容易出现家庭财务危机，处理不当，有可能需要亏本卖出长期资产，比如房产、股票投资、甚至RRSP。严重的有可能会资不抵债，最终不得不申请破产。

　　在高通胀、高利率环境下，有哪些生存法则呢？

首先，减少债务支出。多付高利息债务；债务重组，用低利率债务替换高利率债务；延长房贷最长还款期，减少每月还债付款；多付自住房房贷，减少支付出租房房贷，出租房贷利率减少净租金收入，从而可以减税。

第二，建立紧急资金池。可以用自住房建立房屋信用额度，作为紧急备用金，或者用于新的投资机会。这样，在有紧急资金需求时，无需“割肉”（就是卖掉亏损的投资）。

第三，调整投资组合，对不适合的投资，做止损和亏损变现，这样的资本亏损，可以用来抵减资本增值。如果在2021年有为资本增值收益交税，那么这个资本亏损就可以代回2021年来省税了。

第四，利率上升，带来定期存款GIC的利率急速上升，可以将手上的现金，存为GIC, 带来每年4%以上的利息收入。

第五，考虑购买分红保险产品，不仅可以提供风险管理、遗产规划，也不失为一种延税增长、回报稳定的投资产品。随着利率上升，分红产品的分红率也会逐步上升。通过对分红保险产品的设计，可以加大现金价值，可取可借，便利灵活，保障了资金的流动性。

第六，开源节流，做好现金流的管理。该做长期投资的，如RRSP, TFSA，仍然要坚持，因为这些账户的税务属性，可以帮你带来当前和未来的税务节省。要知道，税是加拿大人生活中最大的成本（平均占收入43%）。市场调整，优质公司价格回归合理，正是入市布局的好机会。时间是抵抗风险最好的武器，你需要做的就是耐心等待。

　　古人有很多为人处世的哲理，用于理财也很贴切，比如量入为出，讲的是现金流管理；未雨绸缪，讲的是防范风险；欲速则不达，讲的是过于追求结果，却无法实现目标。理财中也蕴含了很多人生哲理，市场瞬息万变，如果被市场表象裹挟，患得患失，迷失方向，则无所适从。我们经历了8-10年牛年好光景，也许很难适应今年市场的下调。其实，只要做好家庭财务规划，做到现金流充分，风险可控，长期投资该做什么做什么。相信不用多久，经过调整的市场，又会出现强劲的反弹。

【作者】Jenny Zhang, 管理学博士，特许财务规划师，注册退休顾问，在加拿大上市资产管理公司做专职财务规划师十年，为高净值客户提供量身定做的财务规划方案，涵盖税务、投资、保险、遗产规划、生意的理财建议，欢迎垂询。