三只齐发！2022年6月23日天业、富春、海优转债申购

汀苑拙叟

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顶格

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股价

纯债

评级

天业

公司

轻罗小扇扑流萤

明日天业、富春、海优转债申购，祝大家运气爆棚多多中签！

个人看法：

天业转债：顶格申购，预计中0.08签，上市预估120。

富春转债：顶格申购，预计中0.007签，上市预估124。

海优转债：顶格申购，预计中0.02签，上市预估127。

53-06-05天业转债：（正股代码：600075，配债代码：704075）

评级：AA+评级，可转债评级越高越好。

发行规模：30亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

新疆天业今日收盘价6.67，转股价6.9，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/6.9*6.67=96.67，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+108=112.5，票面利息低。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA+级别6年期即期收益率3.5637%，纯债价值简化计算91.18，纯债价值较好。 

公司简介：

新疆天业属于基础化工业，实控人新疆第八师国资委，控股股东天业集团支持力度大，公司资本实力较强。

公司所在新疆地区拥有丰富的化工生产原料，就近采购成本优势明显，同时公司通过收购天能化工实现资产重组，形成了较为完备的绿色环保型循环经济产业链，产品结构丰富，竞争力突出。

公司成立1996年，上市时间1997年6月，目前公司市值113.88亿，有息负债率21.17%，当前市盈率PE7.847，市净率PB1.152。

2022年第一季度报告公告：

2022年第一季度公司实现营业收入同比增长12.68%，归属于上市公司股东净利润同比减少46.24%，净利润减少主要系当期营业成本增幅大于营业收入增幅所致。

主要风险：

1、化工产品价格周期性波动对公司盈利稳定性影响较大。

2、公司拟投资23.49亿建设项目，未来资本支出规模较大。

3、债务规模大幅增长，对联营企业提供了36亿的保证担保，需关注代偿风险。

募集资金用途：

最近半年股价走势图：

相似转债：

个人看法：

当前溢价率3.45%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予24%的溢价率，目前价值：96.67*1.24=120，基础化工业，主营氯碱化工产业。

假设原始股东配售70%，网上按9亿计算，顶格申购单账户约中90000/1150/1000=0.08签，中签率低。

个人顶格申购。

（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

54-06-06富春转债：（正股代码：605189，配债代码：715189）

评级：AA-评级，可转债评级越高越好。

发行规模：5.7亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

富春染织今日收盘价21.67，转股价23.19，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/23.19*21.67=93.44，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+108.3=113.4，票面利息低。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA-级别6年期即期收益率6.5139%，纯债价值简化计算77.66，纯债价值低。 

公司简介：

富春染织属于纺织制造业，公司筒子纱业务经营较为稳定，近年来收入和利润收入稳定，且整体呈增长趋势，随着个项目的逐步建成投产，未来产能将进一步扩大。

公司主营业务现金生成能力较强，经营活动现金流净额持续为正，另外控股股东为本期债券偿付提供了股份质押担保。

公司成立2002年，上市时间2021年5月，目前公司市值27.04亿，有息负债率8.72%，当前市盈率PE17.308，市净率PB1.775。

2022年第一季度报告公告：

2022年第一季度公司实现营业收入同比增长44.02%，归属于上市公司股东净利润同比减少32.72%。

主要风险：

1、公司在建、拟建项目尚需投资规模较大，未来面临较大的资金支出压力。

2、公司前五大供应商采购金额占比高，集中度较高。

募集资金用途：

最近半年股价走势图：

相似转债：

个人看法：

当前溢价率7.01%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予33%的溢价率，目前价值：93.44*1.33=124。

假设原始股东配售85%，网上按0.855亿计算，顶格申购单账户约中8550/1150/1000=0.007签，中签率极低。

个人顶格申购。

（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

55-06-07优转债：（正股代码：688680，配债代码：726680）

评级：AA-评级，可转债评级越高越好。

发行规模：6.94亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：无

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

海优新材今日收盘价209.95，转股价217.42，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/217.42*209.95=96.56，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.4+0.8+1.6+2.2+115=120.3，票面利息尚可。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA-级别6年期即期收益率6.5139%，纯债价值简化计算82.38，纯债价值一般。 

公司简介：

海优新材属于电力设备业，公司在光伏膜领域经营多年，已实现主流光伏胶膜产品的全覆盖，在行业内有一定品牌认可度。

近年来公司主要产品销量持续增长，营收规模增长较快，碳中和背景下，市场需求持续景气，未来收入规模有望进一步扩大。

公司成立2005年，上市时间2021年1月，目前公司市值176.4亿，有息负债率36.19%，当前市盈率PE69.359，市净率PB7.388。

2022年第一季度报告公告：

2022年第一季度公司实现营业收入同比增长118.87%，归属于上市公司股东净利润同比增长2.55%。

主要风险：

1、原材料占主营业务成本比较高，市场价格大幅上涨对公司成本控制形成较大压力。

2、采购集中度高，对主要采购商依赖程度高。

3、应收账款大幅增长。对营运资金占用较大。

募集资金用途：

最近半年股价走势图：

相似转债：

个人看法：

当前溢价率3.56%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予32%的溢价率，目前价值：96.56*1.32=127，电力设备业，光伏膜领域经营多年，已实现主流光伏胶膜产品的全覆盖，对标金博。

假设原始股东配售65%，网上按2.43亿计算，顶格申购单账户约中24300/1150/1000=0.02签，中签率低。

个人顶格申购。

（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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