当风口式微，长期主义才会破局—2月9日谢志胜随笔

谢志胜

当风口式微，长期主义才会破局

昨天大盘表现正如爱豆谷爱凌最后超高难度的一滑，她俯冲，飞跃翻腾，我们悬着一颗心看着她最终平稳着地，然后长出一口气。看来有冠军诞生的日子，上证都能收红，让我们祈祷中国军团多拿金牌吧！

从盘面看，大基建板块再度走强，锂电芯片CRO等赛道股集体大跌。过去市场一直看好的新能源、大健康、大消费板块已经出现了较长时间的连续回撤，幅度不小。风口式微，基金净值一再下跌，昨天在大盘极速下坠的时候陆续收到了小伙伴们的问询，何去何从？

“忧虑和恐惧让股市阴云密布”，这是《巴伦周刊》在1991年的某期标题。在危机来临时，恐惧极具传染性，但谁都没想到的是，股市没过多久就有了反弹。面对市值的波动要保持客观理性，已成为老生常谈。然而知易行难，拥有严密的数据分析能力的投资者很多，但少有人能冷静地看待事物，并拥有坚定的意志力。

无论是在90年代，还是在如今，这个世界唯一不变的就是变化。当我们对目前的市场环境感到忧虑和失望时，不妨从长期主义的角度寻找方向。长期主义的提法最近很热，很多时候仿佛成了回应市场表现的万灵药。在我看来，真正的长期主义不是“只要功夫深铁杵磨成针”的傻等，或者愚公移山般简单积累变量，而是在吃透事物本质基础上的坚持，是在正确的方向上持之以恒，最后量变到质变的过程。

亚马逊创始人贝佐斯说：“我经常被问到一个问题，‘未来十年，会有什么样的变化？’但我很少被问到：‘未来十年，什么是不变的？’”

他说，我认为第二个问题比第一个问题更重要，因为你需要将战略建立在高确定性的事物上。把资源坚定投入在高确定性的事物上，这是多么激动人心的原则。贝佐斯的亚马逊认为，更快，更便宜就是消费者不变的需求，亚马逊坚持了，做到了，也成功了。

我们很多小伙伴已经从心底里认可了新经济就是中国的未来，这里就不赘述新经济未来的确定性。但面对跌宕起伏的资本市场，没人能逃过人性的考验。系统思维里有个重要的概念叫时间滞延，时间滞延不同于辩证法里的量变到质变，它是指我们做任何活动，从活动开始到产生结果会有一段时间延后。就像我们洗澡，打开水龙头时最先出来的一定是冷水，需要流一会儿热水才会出来。从打开水龙头到热水流出的这段时间就叫时间滞延。明白时间滞延这个概念对我们的工作生活都非常重要。我们做任何事情，无论是好事还是坏事，产生的结果都需要过一段时间才能显现出来。我们现在逆市布局，现在还坚持拿着新经济方向的证券资产，我们就是会面对阵痛，面对短期不确定的局面。悲观者往往正确，因为他们感受到了眼前的痛苦，选择了最舒服的反应方式，或逃离，或改弦易辙，但乐观者才会成功，他们乐于坚持做正确的事，因为看到了胜利的彼岸，因为他们等到了量变到质变的飞跃。当然，能相对坦然面对阵痛的前提，是我们已经做好了均衡配置，那面对的阵痛不至于是惊涛骇浪，让我们倒在了黎明到来之前。缺乏风口和红利的时代，长期主义或许是一个难得的红利。企业和个人只要遵循事物背后的规律，长期或许才是真正的短期。

港股市场配置机会在2021年初一度甚嚣尘上，刚过去的一月份，港股是主要金融市场中表现最好的之一，否极是否会泰来？后面我们再聊聊港股的配置机会。