聊聊 ROTH CONVERSION

南北东西

在讨论家庭财政经营管理的问题时经常涉及到的一个话题： ROTH CONVERSION。围绕这个话题有一些不容易理清楚的事情，经常有朋友来和我探讨有关方面的问题。

我在十年前策划自己的退休时开始探讨Roth Conversion的利弊，退休前后实行了Roth Conversion计划，加上与朋友的探讨，总结出来一些Roth Conversion方面的认识和经验，现总结如下，供大家参考。

一• ROTH的益处

ROTH 相比其它退休金有以下益处：

1• Roth 中的所有收入都是免税的，这样增大了投资资本，从而加大了资本复合效益、投资收益总额。

用同样100万资本、10年、10%收益率、25%的平均税率做条件，对Roth内外投资做对比：

在Roth内为

1000000 *（1+10%）^10=2593742；

在Roth外为

1000000 * （1+7.5%）^10=2061032。

两者相差53万，是本金的一半以上。这一半以上的资本差距再过10年将造成成倍的差距。

2• Roth对继承者来说也是免税的。

用同样100万资产25%的平均税率做条件，对Roth内外资产做对比：

在Roth内继承人继承的净资产是100万；

在Roth外，交完25万税金后继承人继承的净资产是75万。

3• Roth对大多数人来说不在RMD的范畴，因此Roth Conversion能够减少RMD带来的税金，从而带来更大投资收益。

用同样400万资产、平均8%RMD率为条件，将Roth内外做对比：

Roth内因RMD产生的税收入是0，所以税金也为0，即RMD对Roth内的资金没有任何税务影响。

Roth外8%的RMD率产生的年税收入是32万，按照25%平均税率，一年的税金就是8万，15年就是120万；如果还有其它收入，就有更多税金；如果总体税收入超过45万，不仅税金剧增，且根据新税法，到2032年后，将不允许做任何Roth Conversion，带来Roth内外投资收益更大的差别。

可见RMD会将Roth外的钱带来税金而造成上百万的损失。

二• Roth Conversion 早做晚做是否有区别？

有朋友认为早做晚做没有区别，他们的演算是：在税率一致以及回报率一样的前提下，数学可以证明早做晚做结果相同。

上面的结论有问题是因为Roth Conversion早晚的根本区别是税务的基数的差距，而不是税率带来的差距。

例如一百万的退休金，投资收益二百万。

1· 早将一百万转进Roth，在Roth内的二百万投资收益则没有任何税务；

2· 没有早转进Roth，那么整个三百万都成为税务的基数；

无论税率多少，这二百万的基数差都会造成几十万的差别。

如果平均税率是25%，相对于（1）而言，（2）就损失了50万。

三• 退休前是否应该做Roth Conversion?

不少人认为退休前不需要考虑Roth Conversion，他们以为薪水收入使他们的税率相对较高。

据我的观察了解, 这种想法对相当多的家庭而言与现实有相当大出入，这其中的关键因素是（二）中提到的税务基数的增大带来的税务上的损失。另外RMD基数大到一定程度后，会增加平均税率，造成更大的损失。

退休前是否应该做Roth Conversion，一个衡量标准就是比较整体RMD的基数，以及整体税务与收入，看哪一种方案能够得出最大资产总值。

四• RMD年龄之后再做Roth Conversion 是否太晚了？

有朋友对我说：早些了解Roth的益处就好了，现在体会了RMD带来的税上的损失，做Roth Conversion 太晚了。

我认为没有太晚的问题，亡羊补牢是及时止损，不想办法止损、只会损失更多。

五· 是否用Conversion内的钱交税？

这个问题的答案比较简单，最好用Conversion之外的钱交税，这样使得Roth中的免税资本最大化，从而增加投资收益。

上表给出了用Roth内外的钱交税的结果对比。

希望这些讨论可以对大家有帮助。

愿大家能够充分利用自己辛苦攒下的积蓄、享受财政自由的幸福生活！