资产负债表

A🌻娟儿

我们来讲一下资产负债表，老师把小黑的创业故事，做成了漫画。

小黑创办了一家工厂A，投资了100万元，钱是股东按股本投入的，那这部分钱就是所有者权益。公司收到钱，把钱放在公司银行账户里，就是货币资金。

小黑建厂房买设备花了 90万，钱变成了厂房、设备，就是固定资产。

小黑发现工厂要正常运营还需要再投入 50 万元资金，但是小黑自己已经没有钱了，拿不出 50 万。于是他把厂房和设备抵押给银行贷了50 万元，贷款期限为3年。

钱是借来的，1年内不用还，就是长期借款。

如果钱是借来的，1年内要还，是短期借款。

小黑买原材料花了30万，然后生产出了第一批产品。

钱变成了公司的原材料或商品，就是存货。

原材料变成了产品，原材料和产品，都是存货。第一批存货的成本是40万元。

这些科目都是反映在资产负债表上的，我们发现资产负债表其实就是一张反映公司的钱从哪里来，到哪里去的报表。

现在大家知道钱从哪里来的？股东和负债！

钱到了哪里去？资产！

产品生产出来以后，小黑靠自己的销售能力卖掉了 10万元的存货，收到20万的现金收入。

货拉走了，收到了钱，就是营业收入。

收入20万，存货的成本是10万，公司赚了10万元。

为了打开销路，小黑想了一个办法，他给经销商制定了先货后款的销售策略，经销商可以先把货拉走去卖，3个月后再付钱。

于是产品销量大增，成本价为30万元的产品很快卖完了，卖了60万元，但是小黑没有收到现金，小黑只是签了60 万的销售合同。

钱没收到，客户给了张欠条就把货拉走了，就是应收账款。表示有60 万的欠款未来需要收回。

另外小黑两次共卖掉了 40 万的存货，产生了 80 万的收入，未来还需要给税务局缴 2 万元的税。

钱是要缴的税，暂时还没有缴，就是应交税费。

我们知道，小黑第一批产品，成本40万元，分两次一共卖了80万元，就是赚了40万元对不对，还要再给税务局缴税2万，那么小黑最后剩下的利润是多少，是38万对不对?

所以未分配利润就是38万元。

所以，大家每一年或每一个经营周期之后，资产负债中属于“股东权益”的这两部分（盈余公积和未分配利润）是会发生变动的，而变动的原因就是因为利润的产生。

为了说明这两部分变动即利润产生的过程，就有了利润表。小黑上面经营涉及的营业收入和营业成本都记录在利润表中啦。

小黑的公司在生产和经营的过程中，不断地有现金往外流出，又不断地有现金往内流入，就会造成资产负债表中的货币资金不停地发生变化。

为了详细记录和说明企业现金的变化情况，就有了“现金流量表”。

我们可以看到，现金流量表，其实是对资产负债表中资产项目下第一项“货币资金”变动情况的展开与说明。

在正式进入分析之前，先给大家讲解一下我们今后分析的套路，这是老师给大家总结的分析模板，大家以后按照模板分析就好啦！

分析主要分四步来进行：（必须掌握）

第一步：掌握分析思路（按老师发的导图的思路一步一步来，建议先把分析思路抄写2遍进行熟悉）

第二步：根据分析思路中涉及到的科目进行近五年数据汇总（从整理的财报数据中获取）并根据分析思路中公式计算出相关指标结果

第三步：分析指标变化情况，看是否有大幅变动（波动幅度超过30%），分析变动是好事还是坏事

第四步： 根据分析情况得出结论

以上四步大家都要掌握哈！

下面我们来具体学习一下企业资产的分析，先看一下企业资产的综合分析：

（二）企业资产的综合分析

企业资产的综合分析分为两个部分：1.与企业经营有关的资产综合分析；2.与企业经营无关的资产综合分析。

1.与企业经营有关的资产

与企业经营有关的资产都包含哪些科目？

主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收款项融资、预付款项、存货、合同资产、长期应收款、固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产、开发支出、长期待摊费用、递延所得税资产。

下面以海天味业为例来带领大家分析一下。

第一步：分析思路：

第二步：近五年数据收集汇总

我们看一下公式：

2019年及之后：

与企业经营有关的资产合计=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+应收款项融资+预付款项+存货+合同资产+长期应收款+固定资产+在建工程+使用权资产+无形资产+开发支出+长期待摊费用+递延所得税资产

2018年及之前：

与企业经营有关的资产合计=货币资金+其他流动资产里的理财产品和结构性存款+应收票据+应收账款+应收款项融资+预付款项+存货+合同资产+长期应收款+固定资产+在建工程+使用权资产+无形资产+开发支出+长期待摊费用+递延所得税资产

老师是分成2019年及之后，还有2018年及之前，那么为什么会这么分呢？

这里提醒大家一下哈，由于会计政策变更，在2019年之前，公司将理财产品计入其他流动资产，而在2019年之后，理财产品被放入到了交易性金融资产科目核算。

我们收集上面公式中涉及的科目与企业经营有关的资产合计、与企业经营无关的资产合计及两者与资产总计的比值，如下图所示：

与企业经营有关的资产占总资产的比例越高越好。我们在选择公司的时候，如果其与企业经营有关的资产占总资产的比例小于90%，那它的风险相对较大。

如果这家公司不是行业第一名，也不具有3个或以上核心竞争力，那说明这是公司自身的原因，并不是行业的原因。

第三步：分析指标变化情况，看变动趋势，分析变动是好事还是坏事

海天味业在2015-2019年期间，与企业经营有关的资产占总资产的比例分别为98.50%、99.49%、99.47%、99.38%和99.46%。近五年来的占比均超过98%，而且基本维持在99%左右，变动幅度很小。

第四步： 根据分析情况得出结论

根据以上分析我们可以看出，海天味业与企业经营有关的资产占总资产的比例非常高，说明海天味业是一家极其专注于主业的公司，只有专注，才可能卓越，才能成为行业的龙头企业。

2.与企业经营无关的资产

与企业经营无关的资产单个科目占总资产的比率最好不要超过3%，所有科目之和占总资产的比率最好不要超过10%。

超过10%的公司，我们需要特别关注，详细分析一下公司主业的经营情况及未来发展情况。

通过上图我们知道，近5年来，在海天味业的财报中，与企业经营无关的资产占总资产比率不超过2%，没有问题，不需要特别关注。

（三）经营资产分析

经营资产主要包括准货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资、预付款项、存货、合同资产、固定资产和在建工程，下面我们对一些重难点科目进行分析讲解。

1.准货币资金

首先我们来看准货币资金，我们先说货币资金。

货币资金是什么，是钱，是毛爷爷啊，企业可以随时支配的银子，可以买原材料，可以拿去盖房子，可以去还款，就是我是块砖，哪里需要哪里搬。

货币资金对于企业的重要性就像是血液对于人的重要性一样。货币资金的多少不一定能决定公司的核心竞争力，但是货币资金的多少一定能决定公司能活多久。

再来说说准货币资金，老师问大家一个问题？“准”代表了什么？“新娘”和“准新娘”有什么区别？

新娘是今天结婚的，准新娘过两天要结婚的，只是一个时间的问题对不对？

货币资金和准货币资金也是一样，一个是你兜里的钱，一个是很快就会变成你兜里的钱！

看一下准货币资金的分析思路：

我们看一下准货币资金的计算公式：

2018年及以前，准货币资金=货币资金+其他流动资产里的理财产品和结构性存款

2019年及以后，准货币资金=货币资金+交易性金融资产

造成公式不同的原因，我们刚刚已经说过了，就是理财产品的会计科目归属问题。

如何查找货币资金、交易性金融资产和其他流动资产里的理财产品？我们一起来看一下。

货币资金和交易性金融资产是资产负债表里流动资产的科目

再看一下其他流动资产里的理财产品，其他流动资产是位于资产负债表流动资产最后一个科目。

我们在资产负债表中并不能查找到理财产品详情，需要搜索“其他流动资产”，到附注里去查看详情。

这个图是2018年报,可以发现其他流动资产附注里第二行红框里就是理财产品

我们掌握了准货币资金的计算公式，以及数据的来源以后，接下来我们对准货币资金这个科目进行分析。

分析指标变化情况，看变动趋势，分析变动是好事还是坏事

我们可以看到，2015-2019年，海天味业准货币资金占总资产的比率分别是多少呢？

是：52.41%、58.14%、65.46%、72.03%、74.06%，是不是连续5年都大于25%呀？近5年的变化趋势是怎么样的呢？

近五年保持稳定上升。

那这种稳定上升是好事还是坏事呢？

是好事，是不是说明海天味业的总资产中的资金越来越多呀！

第四步： 根据分析情况得出结论

根据以上分析我们可以得出什么结论呢？

海天味业的资金非常充足，总资产质量很高，是一家非常优秀的公司。

2.应收账款

我们知道应收账款就是白条，能收回来多少完全看欠款公司的信用。

通过应收账款虚增收入非常容易，造假难度低，可能签一份购销合同就搞定了，于是这种造假方式深受喜爱。因此，遇到应收账款占总资产比率过高的公司时，同学们需要非常小心。

下面我们来看一下应收账款的分析思路：

应收账款在哪里可以找到？应收账款是资产负债表中流动资产类的科目

打开年报搜索合并资产负债表：

了解了如何查找应收账款，我们进一步对应收账款这个科目进行分析：

第三步：分析指标变化情况，看变动趋势，分析变动是好事还是坏事

根据表中计算结果我们可以看到2015年至2019年应收账款占资产总计的比例非常低，不超过0.02%，是不是呀？

这种占比过低的，我们可以忽略掉，毕竟我们的目标是西瓜，这样的小芝麻粒对企业产生不了很大的影响。

第四步： 根据分析情况得出结论

根据以上分析我们可以得出什么结论呢？

海天味业的资产质量非常高，行业地位也很高，竞争力很强，经营风险比较小。

下面我们来看一个应收账款质量差的反面例子：

我们看一下比亚迪的应收账款，对比2019年A股上市公司应收账款，比亚迪应收账款439.33亿位居全部A股上市公司第16名，在所有民营企业中，位居第二名。

计算比亚迪应收账款占总资产的比率如下：

根据表中计算结果我们可以看到2015年至2019年应收账款占资产总计的比例超过15%，说明比亚迪的资产质量偏低，经营风险比较大。

至于比亚迪是不是一家不好的公司，我们要继续学下去，学完财报对各项指标分析，然后企业课对企业护城河分析。

3.预付款项

学完别人欠我们的钱，我们再看看别人欠我们的货。

预付款项指钱已经付了，但货还没有收到,是公司在没有收到货之前付的那部分钱。

如下图所示，预付账款是资产负债表里流动资产类的科目。

接下来，我们学习一下预付款项这个科目以及分析思路：

第一步：分析思路

第二步：数据收集汇总：预付款项、资产总计并计算预付款项占资产总计的比值

第三步：分析指标变化情况，看变动趋势，分析变动是好事还是坏事

根据计算结果可以看出，预付款项的占比非常小，不超过0.2%，可以忽略不计。

第四步：根据分析情况得出结论

根据以上分析我们可以看出，海天味业是非常优秀的，其资产质量非常高。

4.固定资产

讲完别人欠我们的货，我们最后看看生产货的来源，把钱变成厂房设备，就是固定资产。

首先，我们在资产负债表中找一下固定资产科目的位置。

了解固定资产的数据来源之后，我们来学习一下固定资产这个科目，以及分析思路：

第一步：分析思路

第二步：近五年数据收集汇总：固定资产、资产总计并计算固定资产占资产总计的比例

第三步：分析指标变化情况，看变动趋势，分析变动是好事还是坏事

根据计算结果可以看出，2015-2019年，海天味业的固定资产总资产的比率分别为28.38%、28.45%、22.34%、18.59%、13.93%，占比连续5年均低于30%，近两年低于20%。

那么海天味业近5年固定资产占总资产的变化趋势是怎么样的呢？是好事还是坏事呢？

近几年呈现下降的趋势，这是好事，因为这说明企业维持竞争力的成本在降低。

第四步：根据分析情况得出结论

根据以上分析我们可以得出什么结论呢？

海天味业是轻资产型公司，维持竞争力的成本较低，经营风险相对较低，资产质量比较高。

分析总结：

根据海天味业的主要经营资产：准货币资金、应收账款、预付款项、固定资产等科目的具体分析以及对与企业经营相关的资产的综合分析，可以看出海天味业的资产质量是非常高的，也是非常专注于主业的，所以从资产方面来看，海天味业的资产的风险还是非常低的。

三、本节内容总结