央行2020年一季度货币政策执行报告核心解读

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央行2020年一季度货币政策执行报告核心解读

中国人民银行 2020-05-10 09:37

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01【央行：一季度GDP同比下降6.8% CPI同比上涨4.9%】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，2020年一季度国内生产总值（GDP）同比下降6.8%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.9%。就业形势总体稳定，对外贸易结构继续改善，国际收支保持基本平衡格局。

02【央行：持续深化LPR改革 有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，持续深化LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，疏通货币政策传导机制，引导贷款市场利率下行。协调好本外币政策，处理好国内经济和对外经济之间的平衡。深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，促进国民经济整体良性循环。

03【央行：我国经济稳中向好、长期向好的趋势没有改变】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，我国经济稳中向好、长期向好的趋势没有改变。但当前我国经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓实经济社会发展各项工作。

04【央行：稳健的货币政策要更加灵活适度 保持流动性合理充裕】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。

05【央行：保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

06【央行：稳健的货币政策要更加灵活适度 把握好政策出台的力度、节奏和重点】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，下一阶段，稳健的货币政策要更加灵活适度，把握好政策出台的力度、节奏和重点，处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高，以适度的货币增长支持经济高质量发展。继续保持人民币汇率双向浮动弹性，多渠道做好稳预期工作。

07【央行：充分发挥再贷款再贴现政策的牵引带动作用】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，充分发挥再贷款再贴现政策的牵引带动作用，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。继续发挥3000亿元专项再贷款政策的抗疫保供作用，做好收官工作。引导金融机构继续运用好5000亿元再贷款再贴现专用额度，有序推进企业复工复产。实施好1万亿元再贷款再贴现政策，与实体经济恢复情况相匹配，与3000亿元、5000亿元政策相衔接，避免出现断档，持续扩大对涉农、小微企业、民营企业、外贸和受疫情影响较重行业的信贷支持，引导降低社会融资成本。

08【央行：一季度财政收支下降 就业形势总体稳定】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，财政收支下降，就业形势总体稳定。第一季度，全国一般公共预算收入45984亿元，同比下降14.3%，增速比上年全年回落18.1个百分点。其中税收收入同比下降16.4%；非税收入同比增长0.1%。国内增值税、国内消费税同比分别下降23.6%、16.4%，企业所得税同比下降12.8%，个人所得税同比增长3.5%。

09【央行：全球经济面临极大不确定性】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，新冠肺炎疫情快速蔓延，全球经济遭遇供需双侧冲击，短期已滑入衰退轨道；疫情走势尚不明朗、各国应对力度参差不齐，全球经济面临极大不确定性；局部金融风险加速积累，值得警惕；全球主要经济体宏观政策空间进一步压缩。

10【央行：支持民营企业股权融资和发行债券融资】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，加强金融债券管理制度建设，建立分层分类的储架式发行管理体系。支持民营企业股权融资和发行债券融资，增强金融服务实体经济能力。促进公司信用类债券信息披露标准统一，完善相关制度建设。坚持市场化、法治化原则，完善债券违约风险防范和处置机制。

11【央行：物价形势总体可控 通胀预期基本平稳】央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，物价形势总体可控，通胀预期基本平稳，对未来变化需持续观察。短期内，新冠肺炎疫情等因素可能从供求两个方面继续对物价形成扰动，应保持密切监测分析。从基本面看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。

12【央行：加大医药企业研发投入 加快产品质量升级】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，下一步，应以切实维护人民生命安全为中心，在坚持科学性、确保安全性的基础上加快研发进度，早日研制出安全有效疫苗。同时，着眼长远，加大医药企业研发投入，加快产品质量升级，推进行业资源整合，提升医药制造业竞争力。加大金融支持力度，服务医药制造业加快高质量发展。

13【央行：银行间回购和拆借交易活跃】中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告，报告指出，银行间回购和拆借交易活跃。一季度，银行间市场债券回购累计成交202.3万亿元，日均成交3.4万亿元，同比增长4.6%；同业拆借累计成交32.4万亿元，日均成交5486亿元，同比减少19.7%。从期限结构看，回购和拆借隔夜品种的成交量分别占各自总量的82.8%和89%，占比分别较上年同期下降1.4个和2.7个百分点。交易所债券回购累计成交62.9万亿元，同比上升11.1%。

中国货币政策执行报告2020年第一季度

中国人民银行货币政策分析小组

2020年5月10